上周美国原油库存意外减少，刺激原油期货涨幅超过4%（附下周操作建议）

　　文 / 舍得   (微信公众号/期7货小师妹）

　　本周（3月11日-3月15日），全国钢材库存继续下降，符合预期，但需求还未爆发，螺纹钢维持高位震荡，没有明确方向。近期山东个别钢厂焦炭库存持续上升，煤矿即将复产焦煤走势偏弱，焦炭价格或仍有下调可能。美国能源信息署（EIA）周三发布报告显示，上周美国原油库存意外减少，刺激原油期货涨幅超过4%。橡胶新一轮的割胶期即将开启，多头信心不足，价格再次回落。2月MPOB报告，产量低于预期，但出口的表现也不如预期，导致库存水平偏高，报告整体偏空。以棕榈油为首的三大油脂，本周全线回落。

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　　铁矿石：

　　全国45个港口铁矿石库存为14770.0，较上周增24.35；日均疏港总量248.73降17.38。分量方面，澳矿7428.24降18.74，巴西矿4341.25增53.1，贸易矿6097.7增36.57，球团519.71增8.91， 精粉855.79增58.97，块矿1686.28增7.31；在港船舶数量67条增3（单位：万吨）。

　　本周港口疏港量继续走低，为2017年1月以来最低水平。唐山两港上周末至本周二期间疏港受限，日均疏港量下降21万吨，山东港口也因邯郸及山西限产持续影响，继续走低。但到港量下降及在港船舶数量偏低，港口库存仅小幅增涨。从品种来看，本周精粉库存增涨为主，粉矿库存整体仍下降50万吨左右。

　　操作建议：铁矿石，继续在高位区间震荡运行，当前参与度不高，若有走弱，可待下破前低后再试空。

　　螺纹钢/热卷：

　　截至3月14日，本周螺纹社会库存973.14万吨，周环比减少38.07万吨。线材社会库存298.2万吨，周环比减少18.28万吨。螺纹钢厂库存275.4万吨，周环比减少40.03万吨。线材钢厂库存85.24万吨，周环比减少7.92万吨。热卷社会库存265.35万吨，周环比减少6.07万吨。产量方面，螺纹周产量325.12万吨，较上周增加2.07万吨。线材周产量134.46万吨，较上周增加4.94万吨，热卷周产量223.9万吨，较上周增加7.14万吨。

　　操作建议：多单开始逐步止盈。最新的调研数据看，终端地产反馈新开工或将下滑，对于螺纹需求压制更为明显。远期合约有望出现空的机会。但在还有技术支撑的情况下，宜多不宜空。建议等待冲高回落后的破位机会。

　　焦炭：

　　焦炭市场延续弱势运行格局，河北、山东及山西等地第一轮焦炭价格提降100元/吨基本落地，部分锁量锁价焦企目前执行原价。受近期钢厂环保限产、焦炭库存偏高限制到货量及运输受限等，部分焦企焦炭库存有所累积。数据显示，本周样本焦企厂库存72.95万吨，周环比增加7.18万吨，自上周降幅趋缓后本周焦企库存转升；焦企产能利用率81.71%，较前一周上升0.22个百分点 。有市场参与者认为，近期山东个别钢厂焦炭库存持续上升，煤矿即将复产焦煤走势偏弱，焦炭价格或仍有下调可能。

　　有色金属板块

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　　铜：

　　今年以来，国外铜库存持续走低，LME和COMEX铜仓库库存大幅下降，截至3月8日，全球显性库存约40万吨，较去年同期相比减少约41万吨，且处于近几年的较低水平。相比之下，国内铜库存近期处于持续增加状态。主要因为春节假期后需求尚未恢复，属于正常的累库现象，随着3—5月旺季渐近，市场对于相关铜材的需求会有所回暖。

　　铝：

　　中国今年前两个月的原铝日产量较去年12月的纪录高点下滑2%，因价格偏低促使炼厂关闭产能。百川资讯估计，中国在1-2月关闭了40.6万吨的原铝年产能。中国北方地区的冬季限产措施将于周五结束。

　　化工板块

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　　原油：

　　美国能源信息署（EIA）周三发布报告显示，上周美国原油库存意外减少，因炼厂增加产出，而汽油库存减少但馏分油库存增加。

　　数据显示，截至3月8日当周美国原油库存减少386万桶至4.4907亿桶，分析师此前预估为增加266万桶。俄克拉荷马州的库欣的原油库存减少67.2万桶。炼厂原油加工量增加3万桶/旧。炼厂产能利用率上升0.1个百分点。

　　EIA表示，当周美国汽油库存减少462万桶至2.4609亿桶，分析师此前预估为减少253万桶。包括取暖油和柴油在内的馏分油库存增加38.3万桶至1.3637亿桶，分析师预估为减少186万桶。上周美国原油净进口增加2，000桶旧过去四周美国汽油需求为900万桶/旧，较上年同期减少2.2%；过去四周美国馏分油需求为410万桶/日，同比增长3.1%。