东北证券:成交连破万亿,继续保持积极

市场表现综述:今日市场高开,午后下行,沪指上攻3200点未果,最终沪指收于3176.82,上涨0.20%。创业板指下跌0.38%。两市成交额再破万亿,为10385亿,较前一交易日减少55亿。主要指数中,中证1000指数表现最好,上涨0.61%。行业层面,有色金属、化工、国防军工表现较好,农林牧渔表现较弱,跌幅1.16%。

    政策面跟踪:今年政府工作报告提出,明显降低企业社保缴费负担。下调城镇职工基本养老保险单位缴费比例,各地可降至16%。在社保缴费基数方面,鉴于非私营单位平均工资高于私营单位平均工资,此次以‘非私营单位和私营单位加权计算的全口径就业人员平均工资’取代‘非私营单位在岗职工平均工资’,将显著降低缴费基数,企业会很大程度上从中受益。除了我们前期在每日笔记中多次提及的增值税减税,社保缴费比例降低也将释放更多的经济活力,据官方测算,社保费率降低预计将减轻企业社保缴费负担8000亿元。与增值税减税相比,社保费率降低对?稳就业?的支撑更为直接。在社保降低费率方面,劳动密集型的行业将会更为受益。

    未来市场展望:今日两市成交额与前一交易日基本持平,连续两个交易日超万亿,市场情绪逐渐回暖。后期随着国家减税降费政策在4月之后的快速落地,经济基本面有望逐渐摆脱前期的下滑趋势。海外方面关注新一轮中美贸易谈判的进展。结构上,受流动性充裕带来估值提升幅度较大的新兴成长板块有望获得更多的机会,科创板将在二季度加速推进将会提升市场对于成长板块的关注,尤其是电子与通信。另外近期消费在业绩释放期以及房地产销售回暖的背景下存在阶段性的机会。

    每日重点数据:我们在策略笔记中跟踪的菜篮子产品批发价格200指数已经在春节之后连续一个月维持在春节期间的高位,并没有出现往年的季节性回落。按菜篮子价格指数计算的3月均价同比增速高达8.5%,而且随着价格维持在高位,同比增速也在逐渐扩大。价格指数中,除了投资者比较熟悉的猪价上行外,春节之后蔬菜与水果价格也没有出现季节性回落,基本处于高位横盘震荡状态,由此估算3月份食品项CPI可能增速在4%左右,CPI整体压力并不大,但后续趋势延续将会带来更大的通胀压力。