华泰期货铅日报20200310：再生铅供应仍有限使得铅品种相对抗跌

原标题：华泰期货铅日报20200310：再生铅供应仍有限使得铅品种相对抗跌 来源：研究院

铅日报摘要:

现货市场：昨日，虽然有色板块整体受到原油价格大幅走低的影响皆出现了较为明显的下跌，不过铅品种由于再生铅复工迟迟未能开始使得近期现货市场供给相对偏紧，库存也处于持续走低的情况，故此在这样的情况下，铅价格走势相对抗跌，而下游则是按需采购，并且由于再生铅供应有限，故此原生铅当下相对抢手。

库存情况：昨日（3月9日）上期所铅库存下降3,655吨至21,858吨。由于目前再生铅企业仍尚未开始复工，而下游蓄电池企业则是陆续开始恢复生产，因此使得市场货源相对紧缺，近两周以来上期所铅仓单出现了较大程度下降，不过当再生铅企业陆续复工或是蓄企逐渐完成采购后，货源相对紧张的情况便将得到改善，而铅品种整体下游需求展望依旧较差。故此铅价格呈现大幅持续走高的可能性依旧较低。

进口盈亏情况：昨日（3月9日）人民币中间价上调77个基点至6.9260，近期国内现货市场由于受到再生铅复工被持续推迟的影响故此使得主流原生铅相对抢手，致使国内价格相对偏强，但是由于需求的后市展望仍然相对较差，因此进口盈利窗口依旧维持关闭状态。

再生铅与原生铅价差：昨日再生铅与原生铅价差维持平水，目前市场并未太多再生铅报价，故此再生铅价格仅仅只是在“数字”上跟随原生铅一同变动，再生铅企业复工当下仍处于被延后的状态中。

操作建议：

单边：中性

套利：暂缓

期权策略：卖出虚值看涨

后市关注重点：

宏观不确定因素

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