供应偏紧格局或延续 甲醇价格上涨存天花板

原标题：西北地区甲醇调研：区域性特点凸显 期货服务模式亟待创新

引言

近年来，随着国内大型甲醇制烯烃装置的陆续投料开车，我国甲醇产业的市场结构出现明显变化：一是供需区域化特点越来越明显，目前基本形成了以西北地区、华东地区、和山东地区三大甲醇产业集中地为核心的相对封闭的运行模式；二是下游需求结构发生改变，甲醇制烯烃的消费需求快速取代甲醛、二甲醚、醋酸等传统下游，成为行业下游第一大需求，其对甲醇的消费占比接近40%。

为深入了解甲醇市场的变化，积极推动仓单融资、基差交易等相关业务的发展，期货日报联合郑州商品交易所，并邀请银行及期货公司风险管理子公司参加了此次调研活动。

市场供应偏紧格局或延续

我国甲醇生产工艺包括煤制甲醇、天然气制甲醇和焦炉气制甲醇三类。其中，天然气制甲醇成本最高。市场普遍预计天然气价格将下调，幅度在20%—30%，但参照目前2—2.2元/立方米的价格水平，工业用天然气价格的下降幅度最多在0.7元/立方米。调整后的价格对照天然气制甲醇的优惠用气价格，企业人士认为下降幅度并不大。

“综合考虑冬季用气特点及天然气制甲醇装置的成本情况，即便下调天然气价格，天然气制甲醇装置大幅重启的可能性也不大。”格林大华期货甲醇研究员黄福臣认为。

近期，青海天然气制甲醇装置陆续重启，主要是行政因素所致，地方政府通过补贴的方式鼓励化工企业开工。

焦炉气制甲醇方面，由于焦炭价格大幅下挫，焦化企业多数处于亏损状态，各地区焦化企业开工率处于偏低水平，进而导致焦炉气的供给有限，焦炉气制甲醇产能很难在短期内释放。

后期甲醇供应仍以煤制甲醇为主。当前，60%的煤制甲醇装置，其开工率处于有效产能的满负荷状态。

西北地区是重要的甲醇生产、消费区域。初步估计，目前西北地区甲醇产能占全国总产能的20%左右。同时，得益于当地煤制甲醇装置的高负荷运转，西北地区甲醇产量占到全国总产量的30%以上。调研中期货日报记者发现，西北地区煤制甲醇装置开工负荷整体维持在80%以上，这与企业特点不无关联。西北地区甲醇企业多数为国有企业，而这一背景，决定了企业以产定销的特点。

由于装置开工率高位，且煤化工行业向引导过剩产能出清转变，西北地区近两年无新增甲醇装置上马，甲醇新增边际产量也有限。

“根据西北地区烯烃装置的建设投产进度，预计未来1—2年将有超过4套甲醇制烯烃制芳烃装置投产，初步估计每年将消耗600万—800万吨的甲醇。届时，西北地区的甲醇外流量将大幅减少。”黄福臣说。

作为甲醇的新兴需求，甲醇制烯烃在甲醇需求中的占比上升极快。据了解，随着西北地区烯烃装置的陆续上马，西北地区外销甲醇转为地区消化的比例由去年的70%上升到90%。“未来西北地区甲醇需求主要看中煤蒙大和神华榆林两套规模较大的甲醇制烯烃装置的运行情况。这两套装置总产能为110万吨，且均采取外购模式，折合甲醇需求约为330万吨。”申银万国期货甲醇研究员王笑说。

不过，甲醇行业的扩张让人不无担忧。过于依靠烯烃装置投产会导致甲醇需求结构单一，烯烃产业的任何波动都会影响甲醇价格走势。在此次调研走访的多家企业中，除了准格尔旗的甲醇企业由于距离太过遥远未表现出对中煤、神华这两套烯烃装置的依赖，其余企业均表示，西北地区由于这两套烯烃装置的上马，甲醇需求将提升。

“目前，西北地区甲醇企业整体开工率较高，除小部分民营企业开工率较低外，大部分企业都保持满负荷、超负荷生产。由于销售情况较为理想，企业库存很少，甚至没有库存。”内蒙古某煤制甲醇企业销售部人员告诉记者，由于存在需求向好的预期，他们对甲醇未来走势较为看好。

期货日报记者发现，内蒙古准格尔旗相对于其他地区来说，甲醇企业的下游需求结构更为丰富。准格尔旗甲醇企业除了对地区内甲醇制烯烃装置较为依赖，对二甲醚装置也很看重。传统下游二甲醚行业受季节性影响，需求回升，甲醇企业开工率也随之提升。

西北形成区域化运营模式

由于新兴下游发展迅速，西北地区的甲醇市场逐渐形成相对封闭的运行结构，自产自销现象较为突出。此外，全国甲醇市场价格重心北移。

据黄福臣介绍，华东地区甲醇价格受制于国际甲醇市场供需结构偏弱及国际原油价格弱势，难有过大涨幅。而西北地区陆续投产的烯烃装置尚未配套甲醇产能，原料完全依靠外采，烯烃企业的定价地位弱化，且跨区域的外采又会带来较高的运输成本，西北地区甲醇价格将在一定水平维持强势。