1500万“奖金”无人认领！石头科技创下科创板弃购纪录 中信证券全额包揽

　　不仅新股发行价格第一，网上打新弃购金额也是科创板第一。上市之前，石头科技已创造多个市场纪录。

　　2月16日下午，科创板新股石头科技公布上市发行结果公告：发行总量为1666.67万股，发行价格为271.12元/股。而就新股认购情况来看，显然这只昂贵的新股令不少投资者新生悔意：石头科技网上投资者共放弃认购5.56万股，合计1507.56万元，这一弃购总金额远超科创板其他新股。

　　的确，石头科技中一签所需资金13.6万元，即便是投资门槛提高到50万元，投资者仍需权衡，或者说，是否拥有14万的“现金流”？而1500万的弃购金额，则由中信证券全额包销。

　　网上弃购再创纪录

　　在新股发行的过程中，石头科技屡遭争议，271.12元的新股发行价到底值不值？近日，大量网上投资者“用钱投票”，以创纪录的弃购金额表达对打中这只新股的“悔意”。

　　2月16日下午，石头科技发布上市发行结果公告：根据初步询价结果，综合考虑发行人基本面、市场情况、同行业上市公司估值水平、募集资金需求及承销风险等因素，协商确定发行价格为271.12元/股，发行数量为1666.67万股，全部为新股发行，无老股转让。

　　由于网上初步有效申购倍数为3191.22倍，在启动回拨机制后，石头科技网下最终发行数量为981.78万股，占扣除最终战略配售数量后发行数量的60.24%；网上最终发行数量为648万股，占比39.76%。

　　在认购缴款工作结束后，石头科技的新股认购情况也浮出水面，分类来看：

　　1、战略配售

　　在此次发行中，战略配售方仅为保荐机构子公司跟投，未安排员工持股资管计划等。此次跟投机构为中信证券的子公司中信证券投资有限公司，缴款认购股数为36.88万股，缴款认购金额为1亿元。

　　2、网上新股认购

　　网上投资者缴款认购的股份数量为642.44万股，认购金额17.42亿元；网上投资者放弃认购数量为5.56万股，弃购金额1507.56万元。

　　3、网下新股认购

　　网下投资新股缴款认购股份数量为981.78万股，全部缴款认购，认购金额为26.62亿元。

　　由于网上中签单次“毁约”并不会招致网下弃购直接被关“小黑屋”的后果，对于“无脑打新”中签后摇摆不定的投资者来说，放弃缴款申购成为可能之一。在此次发行中，石头科技承销商包销认购数量达到5.56万股，在一众科创板新股中数量可达到前三。

　　而由于其271.12元/股的超高新股发行价，在弃购金额上，石头科技1507.56万元的总金额在科创板新股中稳居首位，目前仅有中国通号和金山办公两家网上投资者放弃金额超过200万元。

　　根据石头科技披露招股说明书，在此次发行中，石头科技将向保荐券商/主承销商中信证券支付承销保荐费用合计1.31亿元。而对于中信证券来说，除了真金白银掏出1亿元跟投石头科技外，还需要支付这笔额外的包销金额。这一笔“里外账”，究竟是赚是赔？

　　“闭眼打新”时代已过

　　为何石头科技遭遇大量弃购？最直接的理由，当然还是其远超其他新股的发行价格惹的祸。

　　271.12元/股的发行价格是什么水平？就近年情况来看，数据显示，仅有2010年上市的海普瑞和汤臣倍健发行价格在百元以上，分别为148元/股和110元/股。另外，尚未上市的科创板个股华峰测控发行价格为107.41元/股，已是科创板上的发行价格第二。石头科技此次发行价格再次创下市场新高。

　　据申万宏源此前测算，网上弃购占比与获配所需资金呈显著相关性，当网上获配资金高于2万元时，网上弃购占比均值提升至0.43%。虽然该测算并非针对科创板市场，但石头科技中一签所需资金13.6万元，即便是投资门槛提高到50万元，投资者仍需权衡，近14万元的“现金流”，着实不那么简单。

　　一分风险，一分收获。若以目前科创板上市首日平均涨幅125%粗略计算，中一签石头科技，在上市首日即可大涨17万元。不过，在科创板市场开市运行近7个月后，此前投资者“闭眼打新”的盛况已不再。

　　回顾市场行情来看，在2019年7月科创板开板之后，市场参与情绪也从前期的火热走向理性，新股首日平均涨幅自8月的最高点300%一路下跌，9月-10月的首日涨幅分别为151%、122%。而在11月市场的整体表现疲软之下，当月新股首日涨幅仅有64%，且多只个股出现破发情形。投资者此前打新“稳赚不赔”的理念，已经在科创板市场中得到更正。