外汇：银行间市场汇率、平行市场汇率与外币兑换所困局

--摘编自7月10日尼日利亚《卫报》，标题：Forex: Interbank, parallel markets rates and BDC dilemma

自实施全新的弹性外汇政策以来，外汇供给来源及供应数量一直是各界关注的焦点。这两点也成为了牵扯着银行间市场汇率确定和平行市场利润空间及重拾民众信心的两根弦。外币兑换所（BDC）运营商也已经重整旗鼓，并相机重返舞台。

当市场力量——“供给与需求”的相互作用给市场带来稳定并使外汇新政为众人交口称赞时，有关外汇供给来源单一、部分外汇需求被导向外汇期货市场的供需问题也引发了利益攸关人的担忧。特别是许多外汇需求仍然奔向持持保持着高汇率的平行市场寻求资金来源，对于许多人来说，这无异乎期待已久的银行间市场汇率和平行市场汇率整合被一再推迟，而其他人则视之为笼罩在新政之上的一个幻影——幻想新政策能有效终止外汇困局并把影响降至最低水平。

专攻衍生工具风险的金融咨询公司——Graeme Blaque的总裁齐尔·阿卡莱唯表示，目前黑市汇率与官方汇率趋同整合的时机并不成熟。

“我们要考虑的是可接受的汇率差究竟有多大。银行间市场美元流动性不足与 41种被禁止官方购汇商品给非官方市场带来的压力相结合的情况下，根本不可能出现汇率整合。我们可能要重新考虑如何对待这41种被禁止官方购汇商品以及其他问题，以期看到非官方市场能有积极表现”，他说。

已有两个公司就外汇短缺和购汇成本高企而无力进口原材料的情况向联邦政府提起申诉，寻求政府出台替代措施帮助实实在在做营生的制造厂商获得外汇以提高生产。

尼日利亚Vitafoam公司总经理泰沃·阿德尼伊抱怨外汇新政下，供应给制造厂商的外汇被依据期货配置要求进行了等级划分，需90天后方能取得外汇。

“今年上半年对制造业部门来说不太妙。政策发生了变化但对业界影响尚未聚集，目前加以揣测还为时尚早。”

“6月20日那天听说有大量美元投放市场，每个人都信以为真并以为投放会继续，但我告诉，我们现在不得不通过办理所谓‘期货配置’来申请美元， 要30天和90天期满后才能取得美元。我问了银行一个问题：如果你告诉我下次我要等90天才能拿到美元去购买原材料，那么这90天前该怎么办？我是要干等吗？生产商什么时候才能拿到美元来购买原材料？”他说道。

DN Meyer公司总经理卡约德·欧库瓦反复提及政府需成立专为制造厂商提供外汇服务的中介公司来帮助制造业者获得外汇。

“我们生产使用的原料中85%来自进口，仅有15%可本土取得。政府要有中介公司来帮助我们，制造业可是国家经济的驱动力”他说道。

银行间外汇市场

自施行新外汇政策以来，央行对银行间外汇交易的干预已降低至70%以下，希望以此吸引外国投资者回归和跨国公司外汇资金回流。

新政正式实施当日，尼日利亚央行动用40.2亿美元干预市场，包括35亿外汇远期合约和约计5.2亿美元的银行间市场流动资金，以清理积压已久而未能得到满足的巨大用汇需求。

为了清理这笔达40.2亿美元的久拖未决的用汇需求，央行分别售出了1月期外汇期货6.97亿美元、2月期外汇期货12.2亿美元及3月期外汇期货15.7亿美元，而近期用汇需求也同样由期货市场解决，制造厂商对此颇有微词。

外汇远期市场也是新政的一部分，人们可经远期外汇交易窗口以现价购入未来所需外汇。大多数不急于用汇的制造厂商均通过此渠道获得外汇。

尼日利亚央行公共信息部代理主任伊萨克·欧科拉福认为新启动的外汇市场充满活力，表示央行喜见有关清理积压外汇需求、谨慎实施市场干预，重启一个功能强大、运行高效的银行间市场等目标正在一一实现。

“为了推广一个透明、流动和高效的市场、重拾市场信心并保证价格的形成真实可信，央行通过一项特别的二级市场干预销售机制（SMIS）对市场实施干预，投放40.2亿美元用于即期外汇和远期外汇销售，解决了用汇需求久拖未决的问题。这一举措在刺激价格回调方面作用不容小觑，奈拉兑美元的边际汇率在特别二级市场干预销售的过程中得以确定为280：1。”

“因此，我们可以说，用汇积压问题现已彻底解决”。他表示，（央行）下一步将启售以奈拉结算的7日期柜台外汇期货。

以奈拉结算的柜台外汇期货

在以奈拉结算的柜台外汇期货开售仪式上，尼日利亚央行行长戈德温·埃米费勒表示喜见尼外汇市场找准定位，使市场主体得以使用奈拉对外汇期货交易进行结算。

他表示，该产品有望减轻那些求购美元以便从海外进口重要机械设备和原材料的用汇者的购汇压力，他们现可根据未来用汇需求有效锁定外汇交易。