中国原油期货“满月”：日均6万手的成交量是高还是低？

　　中新经纬客户端4月26日电(闫淑鑫) 3月26日正式上线的中国原油期货(即INE原油期货)今日迎来“满月”。作为国内首个国际化期货品种，它的市场表现究竟如何？

　　上海国际能源交易中心数据显示，截至4月25日下午3点收盘，INE原油期货总成交量133.42万手，日均成交达6.35万手；总成交金额5671.73亿元。

　　有业内人士分析，INE原油期货的上述成交量已经超过了迪拜商品交易所(DME)的阿曼原油期货。据了解，阿曼原油期货与布伦特原油期货(Brent)、西德克萨斯中间基原油期货(WTI)合称为“全球三大原油期货”。

　　日均成交6万手，已超阿曼原油期货？

　　3月26日，INE原油期货正式在上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心挂牌交易，交易代码为SC。公开资料显示，INE原油期货共有15只合约上线，包括SC1809、SC1810、SC1811等，SC1809为主力合约。

　　上市以来，INE原油期货交投活跃，成交量、持仓量逐步放大，价格走势与国际市场基本保持一致。

布伦特原油期货(Brent)与INE原油期货走势对比。来源：广州期货4月24日研报。

　　INE原油期货主力合约SC1809上线以来每周市场表现。数据来源：上海国际能源交易中心。 中新经纬闫淑鑫制图

　　据上海国际能源交易中心数据，截至4月25日下午3点收盘，INE原油期货总成交量133.42万手，日均成交达6.35万手；总成交金额5671.73亿元；主力合约SC1809报收438.0元/桶，较416元/桶的挂盘基准价上涨5.29%。

　　兴业期货资管部投资经理张启明向中新经纬客户端(微信公众号：jwview)分析，作为刚上市的品种，INE原油期货表现出了较高的活跃性，日均6万余手的成交量在国际市场上已经算是比较理想了。

　　“INE原油期货刚运行一个月，能达到这样一个成交量，可以说成长是非常快的。整体来说，INE原油期货的运行还是比较平稳的。”张启明如是说。

　　永安期货原油分析师相超接受《期货日报》记者采访时也提到，INE原油期货日均6万手的成交量，虽然相对于布伦特原油期货每天20万手的成交量还是偏低，但已超过日均800万桶的迪拜商品交易所(DME)的原油期货(阿曼原油期货)。

　　值得一提的是，阿曼原油期货与布伦特原油期货(Brent)、西德克萨斯中间基原油期货(WTI)一起被称为“全球三大原油期货”。

　　在国泰君安期货原油研究总监王笑看来，目前INE原油期货的成交与持仓比在逐渐下降，但成交量仍保持上升趋势，这意味着市场参与者将帮助INE原油期货价格更好地贴近基本面变化，无序波动会有所减少，市场将会更加成熟。

　　散户占比达七成，跨市套利更活跃？

　　上海国际能源交易中心国际市场专家洪湘雅近日在第十二届中国期货分析师暨场外衍生品论坛上介绍，截至4月16日，INE原油期货的开户数已经超过两万户，其中近三成是机构，七成左右是散户；机构在交易中的参与度比较高。

　　同时，洪湘雅提到，INE原油期货目前还处在套利交易阶段，与现货市场挂钩或靠拢的交易属性尚不明显。“比如说与WTI(西德克萨斯中间基原油期货合约)的套利交易，这让CME(芝加哥商品交易所)亚洲时段的交易量成长不小，创下了他们的历史新高。”洪湘雅表示。

　　一位不愿具名的业内人士向中新经纬客户端(微信公众号：jwview)分析，INE原油期货中散户占比七成左右实属正常现象，“国内期货市场一直都是散户的占比要高于机构、企业法人等。INE原油期货上市初期，投机盘比较大，个人客户相对也会较多，但交易则主要集中在小部分机构和企业法人手中。”

　　至于洪湘雅提到的套利问题，上述业内人士认为，随着套保盘的量越来越大，INE原油期货的交易会逐渐与现货市场挂钩。

　　“目前来看，INE原油期货的投机盘偏多，套保盘的量还没有起来。只有当套保盘的量越来越大时，INE原油期货的整个影响力才会慢慢体现出来，才会逐渐与现货市场挂钩，从而反映出亚太地区原油实际供需情况。”该业内人士表示。

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