我国期货市场发展现状及存在问题与解决措施

廖健几 中南财经政法大学

摘要：改革开放背景下，我国的金融期货市场发展一共经历了起步探索、治理整顿和规范发展三个阶段。本文从我国现有的期货市场概况出发，分析了我国期货市场的发展历程，运用数据对我国金融市场下期货市场现行状况进行分析，发现了期货市场所存在的问题。通过研究这些问题，本文给出了相对应的解决措施，及其成长壮大的发展之路。

关键词：期货市场；发展现状；金融

一、期货市场概述

（一）金融期货市场简介

金融期货合约是由交易双方订立的、约定在未来某个时期按成交时约定的价格交割一定数量某种标的资产的标准化协议，主要包括外汇期货、利率期货、股票价格指数期货。而金融期货市场是期货合约交易的场所，广义上的期货市场（futuremarket）包括期货交易所、结算所或结算公司、经纪公司和期货交易员；狭义上的期货市场仅指期货交易所。

（二）金融期货市场结构及功能

金融期货合约交易是市场主体在集中性的场内交易所内完成的。交易所、结算机构、期货经纪公司以及交易者构成了这种金融期货市场。其主要功能在于套期保值和价格发现。前者是一种规避风险的手段，即在金融市场中的现货市场买进或卖出某种金融资产的同时，它与这种现货在数量、期限等方面相当的期货进行在未来的时间内的对冲，以一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损，实现保值的目的；价格发现功能能够比较真实地反映金融产品价格的变动趋势，它在一个公平、公开、高效的期货市场中，通过期货交易形成的具有真实性、预期性、联系性和权威性等特点期货价格。期货市场将数量大同时又影响供求关系的因素集中于交易场所内，经过买房和卖方转化成一个统一的交易价格，人们通过参考金融期货市场上的交易价格，可以合理预期金融产品的价格，从而合理安排投资和生产经营决策，从而提高自身适应市场的能力。

（三）期货市场发展历程

我国期货市场作为新生事物历经了20多年的发展，从无到有，从小到大，从无序逐步走向有序，逐渐发展并走向成熟。随着中国成为世界贸易组织（WTO）成员，我国正在逐渐融入世界期货市场。

1.起步探索阶段（1988年至1993年）

1988年3月，第七届全国人大第一次会议标志着我国期货市场研究的开端。同年，国务院发展研究中心、国家体改委、商业部等部门根据中央领导的指示，之后就开始了期货市场的研究，大量理论知识得到了充实，为中国建立期货市场作了充足的理论准备可行性研究。

但是盲目无序的期货市场为期货市场的后续发展埋下了严重的隐患。针对这一情况，从九三年开始，政府相关部门就对期货市场进行了全面的整顿，以改变这种无序的状态。

2.治理整顿阶段（1993年至1999年）

针对期货市场盲目发展的局面，自九三年末第一轮治理整顿拉开了序幕。在本次治理整顿中，只有15家交易所作为试点，并根据政府部门的相关要求进行整顿改造改造。第二轮整治在五年后开始。20世纪90年代末，我国期货市场的交易品种从35个降到了12个，交易所也精简合并为郑州商品交易所、大连商品交易所和上海期货交易所3家。同时，期货代理机构也得到了清理整顿，这种做法明显改善了期货市场无序混乱的局面。此外，为了进一步规范市场秩序，期货经纪公司的准入门槛之后也被提高了，其最低注册资本金不得低于三千万元人民币。21世纪初，中期协的正式成立标志着中国期货行业自律组织的诞生，我国期货行业的监管体系引入了新的自律机制。至此，规范发展成为中国期货市场的主题。

3.规范发展阶段（2000年至今）