专题报告：棕榈油价格季节性分析

　　棕榈油期现货价格涨跌规律：

　　统计规律显示，1年中，棕榈油期货价格上涨概率最大的是12月，下跌概率最大的是7月，月均涨幅最大的是2月，月均跌幅最大的是7月，差值最大的是10月份，最小的是6月份；棕榈油现货价格上涨概率最大的是1月，下跌概率最大的是6月，月均涨幅最大的是4月，月均跌幅最大的是6月，差值最大的是10月份，最小的是11月。

　　棕榈油供给的季节特征：

　　马来西亚棕榈油的产量具有明显的季节性特征，通常每年4-10月是增产季，在增产期间，棕榈油价格易跌难涨，而11月至次年2月是减产季，棕榈油价格随之止跌反弹。

　　棕榈油需求的季节特征：

　　消费的季节性直接表现为进口量的季节性，从2012年-2017年的情况看，国庆节、春节前因节日备货进口量较大，即7-9月、11-12月进口放量，提振棕榈油价格，而1-6月进口量较小，棕榈油价格回落。

　　一、棕榈油期现货价格涨跌规律

　　季节性分析是指由于季节性变动产生的规律性变化，如在供应淡季或消费旺季时价格高企，而在供应旺季或消费淡季时价格低迷。下文通过供给和需求两个方面的因素来分析棕榈油价格的季节性规律。

    1.国内棕榈油期货价格涨跌规律

　　棕榈油期货于2007年10月在大连商品交易所上市，本文选取2007年10月至2017年7月DCE棕榈油收盘价，计算其月度涨跌幅度。经过统计，可以看出一年中棕榈油期货价格上涨概率超过50%的有6个月，其中12月是上涨概率最大的月份，在11年的时间内有9年上涨，其次是2月，再次是11月、10月和8月。上涨概率低于50%的有6个月，其中下跌概率最高的是7月份，在10年的时间内有8年是下跌的，其次是6月，再次是1月和3月。

　　对月度涨跌幅计算平均数，涨幅最大的是2月，为5.33%，其次是1月，为3.76%；跌幅最大的是7月，为-4.37%，其次是9月-2.90%。

　　进一步计算最大和最小涨跌幅的差值可以看出，10月的差值最大，其次是2月，说明2月和10月市场波动幅度较大，易出现较为激烈的行情，6月的差值最小，说明6月的行情相对较为平稳。

　　综上，1-12月份，棕榈油期货价格上涨概率最大的是12月，下跌概率最大的是7月；月均涨幅最大的是2月，月均跌幅最大的是7月；差值最大的是10月份，最小的是6月份。

    2.国内棕榈油现货价格涨跌规律

　　本文选取2008年2月至2017年7月国内棕榈油现货平均价，计算其月度涨跌幅度。经过统计，可以看出上张概率最大的是1月，在9年的时间内有6年上涨，其次是12月。下跌概率最高的是6月份，在10年的时间内有9年是下跌的，其次是9月和11月。