短期内甲醇基差仍大概率走弱

自节后以来，甲醇港口市场基差迅速减弱。截至2月10日，江苏甲醇现货价(低端价)2110元/吨，郑醇MA2005收盘价2119元/吨，基差-9元/吨。而在节前的1月21日前后，江苏甲醇现货价(低端价)的基差为97元/吨。目前，甲醇港口基差结构从前期远月贴水转为了远月升水。其中，甲醇期货5月和9月合约价差的变化也备受市场关注。

期现结构转为远月升水

记者了解到，甲醇市场主要考虑的有两个基差，一是港口基差，另一个是内地基差。

“从基差走势分时段来看，10月中下旬至11月下旬华东江苏地区基差与内地基差持平，甚至部分时段低于内地基差，市场结构出现矛盾变化。”一德期货分析师史开放在日常追踪市场走势时发现了这一变化。

史开放告诉记者，从2005合约上市至2019年12月底之间，华东江苏区域基差整体波动相对温和，而内蒙古、河南、山东等区域基差却呈现出较高的波动率。进入2020年之后至春节前期，华东区域基差迅速走强，内地虽然整体滞后一些却还是出现基差走强态势。春节期间由于疫情影响扩大，上中下游多家企业被动降负、物流停滞，内地厂家成交稀疏，华东区域市场基差节后开盘转而下行。

目前，甲醇的基差由前期的期货贴水结构变成了现在期货升水。基差调整后首先给市场的信号是，现货市场偏弱。

“前期，主要还是基于市场对于节后的预期偏好，甲醇现货持续走高。”招金期货分析师于芃森解释说，因1月份原油大幅度走高及春节前大规模备货、外盘检修造成2—3月份进口缩量等原因现货走高，期货相对偏低。但春节假期，全国疫情的发展造成甲醇下游需求大规模下滑，而进口到港并没有相应地减少，港口地区因出货不畅造成现货走跌。于芃森表示，进入本周，现货继续走弱，且预期转差。