奇顺投资：棉花震荡调整，弱势回补缺口

　　奇顺投资：棉花震荡调整，弱势回补缺口



　　奇顺投资：棉花震荡调整，弱势回补缺口    2019年12月下旬武汉发现疫情。2020年1月上旬病毒测序完成，疫情相关管控措施组合出台。截至目前，疫情依然处于爬坡期，春节后的返程客流对疫情的影响需高度关注。非典期间，郑棉期货尚未上市，我们截取了中国棉花价格指数进行回顾。非典恶化期间，中国棉花价格指数下跌约1200元至12100元/吨附近。之后在灾害天气影响下，走出上涨行情，政府反应迅速，强力管控。从政府反应速度看，省级交通停运、景区关闭、区域封闭等措施，较之非典期间，反应提前约3个月。节后返程高峰被推后以及隔离措施，导致工厂复工推迟。假设2月10日工厂复工+14天返程人员自我隔离，较正常复工时间推迟约3-4周。复工推迟导致棉花消费阶段性下滑，春季订单确定性受到影响。临近春节，无论从资金还是物流角度，棉花价格都面临节奏调整。但此次疫情的爆发，将扩大棉花调整行情的级别和周期。但全球经济在中美签订第一阶段协议和英国顺利脱欧后，或将否极泰来。重点关注疫情的拐点及棉花价格可能的低点。郑棉在节后开盘首日跌停后仍有继续寻底的惯性，时间上也不支持郑棉快速反弹，在疫情出现拐点前，棉价将保持弱势运行，疫情拐点将是棉价拐点。关注郑棉整数关口支撑力度。密切关注疫情发展状况。    



　　棉花2月7日现货报价    新疆地区 3128B 市场价



　　13450元/吨    



　　福建地区 3128B 市场价



　　13500元/吨   



　　浙江地区 3128B 市场价



　　13480元/吨   



　　江西地区 3128B 市场价



　　13350元/吨   



　　山东地区 3128B 市场价



　　13473元/吨   



　　江苏地区 3128B 市场价



　　13500元/吨   



　　河南地区 3128B 市场价



　　13400元/吨   



　　河北地区 3128B 市场价



　　13345元/吨    



　　棉花期货操作建议：棉花期货缺口调整，形态暂时以回补缺口为主，操作上以12900-13500之间高抛低吸，趋势单不考虑，滚动操作，逐渐移动获利保护。