国债日报：国债期货震荡趋稳 关注疫情事件进展

国债期货：谨慎偏多

    1. 2 年期主力TS2003 收盘涨0.005 %报101.0250 元，成交量13416 手，减少96 手，持仓量13159 手，减少440 手。5 年期主力TF2003 收盘涨0.064 %报101.4200 元，成交量10277 手，增加1493 手，持仓量31096 手，减少1548 手。10 年期主力T2003收盘涨0.050 %报100.91 元，成交量34478 手，减少4533 手，持仓53963 手，减少1099 手。

    2. 菲律宾央行：将基准利率从4%下调25 个基点至3.75%。

    3. 2 月6 日，国务院联防联控机制召开新闻发布会，介绍春运错峰返程疫情防控、交通运输服务保障等相关工作情况。交通运输部透露，预计正月十六前后，客流大概会企稳回升。交通运输部将针对返程客流推出举措，坚决防止疫情通过交通工具传播。

    4. 印度央行：将基准利率维持在5.15%不变，维持央行逆回购利率于4.9%不变。

    5. 2020 年2 月6 日，国务院关税税则委员会（以下称税委会）发布公告，调整对原产于美国约750 亿美元进口商品的加征关税措施，自2020 年2 月14 日13 时01 分起，2019 年9 月1 日起已加征10%关税的商品，加征税率调整为5%；已加征5%关税的商品，加征税率调整为2.5%。

    6. 世界卫生组织2 月5 日在日内瓦总部宣布，启动应对新型冠状病毒疫情的“战略准备和应对方案”，旨在为不同国家或地区层面制定疫情应对计划提供指导。

    投资逻辑

    国债期货：为对冲公开市场逆回购到期和金融市场资金集中到期等因素的影响，维护疫情防控特殊时期银行体系流动性合理充裕，2 月3 日和2 月4 日投放流动性累计达1.7 万亿元，充分显示央行稳定市场预期、提振市场信心的决心；2 月5 日召开的国务院常务会议要求，切实做好疫情防控重点医疗物资和生活必需品保供工作，并确定支持疫情防控和相关行业企业的财税金融政策，包括支持银行提供优惠利率贷款，以确保企业贷款利率低于1.6%。央行的大幅流动性释放以及国常会要求表明压低市场利率来推动贷款利率的下行是目前的主基调，未来利率中枢或将继续下移，短期国债期货仍有较强支撑。中长期来看，目前10 年期国债收益率已经下跌至2.85%左右，2016 年至今10 年期国债收益率的最低点约在2.64%，若后期武汉肺炎疫情较好控制，经济逐渐修复，则中长期需在合适位置止盈离场；若武汉肺炎疫情失去控制，3 月-4 月的复工受阻，疫情对于GDP 影响的时间段不断拉长，中长期国债利率或会跌破2016 年低位。近期需持续关注武汉疫情的进展。

    策略：谨慎偏多

    风险点：经济增速回升超预期，疫情很快控制