期货公司发展纪实系列报道之六——长江期货：搭建期现桥梁 服务实体产业

　　1、缘起股指期货 扎根实体经济

　　作为长江证券的控股子公司，长江期货兼具产业风险管理与投行财富管理两大基因，是华中地区资格最全、经营范围最广的期货经营机构。

　　2004年“国九条”出台，长江证券敏锐地察觉到期货行业将有大发展。随着股指期货的筹备上市，证券公司掀起收购期货公司的浪潮。2004年，长江期货成立；2005年，开始经营。

　　“公司成立之初虽是瞄准股指期货，但公司定位和观点都很明确，股指期货主要依托IB业务，服务产业才是期货公司的立身之本。”长江期货董事长谭显荣告诉期货日报记者。

　　在谭显荣看来，期货公司需要满足不同类型客户的实际需求，需要改变拉客户炒单的“割韭菜”模式，让期货回归本源。长江期货根据上市品种设立相应的部门，比如油脂、黑色、有色、化工等事业部，在各项业务中，均专注于服务产业。

　　“以期货投资咨询业务为例，其是否有价值，在于能否成为企业风险管理、投资决策的参谋。”谭显荣说，近年来，长江期货致力将研究成果转化为生产力，在提供投资咨询服务时，用翔实的基本面数据、信息和专业的数据处理经验，对现货市场的产销数据和基本面逻辑进行深入研究，提供及时有效的分析报告，帮助产业客户和机构投资者制定交易策略，创造投资价值。

　　2017年上半年，鸡蛋期现价格一路走低，创下近20年来的最低水平，养殖企业经历了阵痛和考验。在这样的背景下，长江期货研究咨询部积极向养殖企业、私募机构推介投资咨询服务，帮助养殖企业和机构投资者做出交易决策。长江期货提供的数据解读、行情预判和个性化风险管理方案，让客户在投资的道路拥有了一份智慧的陪伴。

　　2、专注产融结合 提供解决方案

　　对于如何引导企业认识和参与期货市场，谭显荣将这一过程归纳为三个阶段。第一个阶段是期货服务产业1.0版，主要是期现套利。比如，当看到现货和期货存在价差的时候，期货公司凭借专业判断建议生产企业进场。在此之前，公司会对产业客户进行交割意识培养，因为交割过程中能够赚到额外的差价。第二个阶段是期货服务产业2.0版，这时引入了风险管理概念。期货公司风险管理公司成立后，开始与企业合作代理套保、联合套保、仓单质押。第三个阶段是期货服务产业3.0版，就是利用场外期权服务产业。用好场外期权，可以帮助公司实现从传统经纪业务向全面风险管理业务的转型，可以为企业提供一套包括期货套保、场内期权、场外期权等工具在内的全面风险管理组合方案。

　　据期货日报记者了解，为解决实体企业风险管理中的痛点，长江期货在2014年设立专业从事风险管理业务的子公司——长江产业金融服务（武汉）有限公司（下称长江产业金融），为企业解决“不敢做”“不会做”“没钱做”的烦恼，为企业量身定制全产业链风险管理解决方案。具体的，通过期货市场的虚拟库存，为企业经营稳定成本；通过仓单服务，为现货市场构建信息交流平台；通过定价服务，为企业产销保驾护航。

　　据谭显荣介绍，长江产业金融成立以来，一直秉承“源于现货，高于现货，源于期货，高于期货”的理念，从仓单代理采购、串换，到代理套保、联合套保，再到基差贸易合作、场外期权产品设计，已经成长为实体企业信赖的风险管理合作伙伴。

　　在他看来，期货公司及风险管理公司在服务实体经济中的地位与作用也可以归纳为三个方面，即“千里眼”“保护伞”“倚天剑”。“千里眼”指期货具有发现价格功能，可以预知未来价格走势，企业不用直接参与期货交易。只用期货价格就能为远期生产和决策服务。“保护伞”指期货具有风险管理功能，可以帮助企业稳定生产利润。而利用期货、期权工具为企业发展保驾护航，相当于企业多了一种武器——“倚天剑”。

　　3、开展“保险+期货”项目  升级业务水平

　　期货日报记者获悉，长江期货2016年起就积极推进“保险+期货”业务试点，截至目前，顺利开展了大连玉米“保险+期货”等项目，公司专业服务深受企业认可。另外，湖北秭归鸡蛋“保险+期货”项目正在稳步推进中。 借助“保险+期货”的创新业务，长江期货加大了对“三农”和小微企业的金融支持力度，提升了对新型农业经营主体的服务水平，实现了互利共赢的可持续发展战略目标。

　　值得一提的是，在鸡蛋“保险+期货”项目开展过程中，长江期货发现部分农户和小型养殖企业对期货基础知识的了解还不够，比如对专有名词“一手”没有概念，为便于他们投保，长江期货通过测算得出1万只鸡单月产蛋量为15吨、相当于鸡蛋期货中3手的结论，于是便按照1万只鸡单月产蛋量（3手，15吨）设计标准化的单份保单。养殖户在投保时，可以自由选择投保规模，是3万只、5万只还是10万只；自由选择投保周期，是1个月、两个月还是3个月；自由选择投保价位，是平值、平值的98%还是平值的95%。这样标准化、通俗化的保单设计，把复杂的金融衍生品简单化，深入浅出，更便于养殖户接受“保险+期货”这个创新的金融产品。

　　长江期货在开展“保险+期货”等创新业务提升服务“三农”水平的同时，精准扶贫与践行社会责任也得到了业界认可。