螺纹钢期货上涨现货“崩溃” 期现将如何回归？

　　2017年12月24日星期日

　　今天是平安夜，外国人的节日到中国都能发扬广大，而且还能创新，不过有节日总是好事，能促进消费，这个周末的现货还是很促进消费的，大部分都在跌价，尤其是钢坯！昨天跌了70元/吨，今天跌了40元/吨，目前钢坯的价格为3740元/吨，钢坯只是北方钢材现货的一个缩影，那么周一的低开是概率很大的。

　　先回顾下本周的市场行情。本周杭州建筑钢材市场，继续大幅下跌，本周下跌了200元/吨以上，目前中天的螺纹价格稳定在4650元/吨！价格小跌，成交有限；下午出货不多，低位报稳。虽然成交不咋的，但是市场上经销商不再互相杀价了！

　　杭州的库存略有上升，主要原因是沙钢、中天、西城和长达来货较多！导致库存上升较快，目前调坯轧材的钢厂是有利润的，所以西城和长达的货来的较多，据了解，西城明年再增加一条螺纹生产线，已经要求杭州经销商增量30%。西城是杭州地区市场占有率第二大品牌了，对我们中天是具有竞争意义的！

　　经销商对沙钢的出厂价，非常有意见！按照这个价格推算，代理商亏损幅度超过200元/吨。对于沙钢此次调价，经销商有自己的诠释，目前的现状是：周边降价扩围，区域价差扩大，需求淡季到来，外地资源入侵，市场预期已经趋于一致，那就是高价回调不可避免。这就是最近经销商的一些想法！

　　沙钢平稳出价，根本就不是看好后市的象征。沙钢这次出战还是不负责任的，因为市场价已经跌了，出厂价，补跌硬撑，最后经销商会更加的砸价格。市场目前拉价的欲望不大。沙钢的市场供应并没有减少，本期还要全折供应。这次我估计沙钢的出战会搬起石头砸自己的脚，把自己的面子都打没了，而且现在是沙钢出签订明年联销协议的关键时期。这种出厂价会让行销协议签订非常有难度。那么对于明年沙钢的小手来说更加难啊，沙钢会加强期货套保。

　　本周的行情的特点就是现货螺纹钢在崩溃，而期货螺纹钢在上涨。

　　形成上述现象的原因有如下几个方面。

　　第一、期现回归逻辑

　　部分期现结合的贸易商或者基金。他们在做期现回归的套利，也就是说按现货抛售，而买入期货螺纹，在期货建立虚拟库存。把这一回现货在抛售的情况下，并且在需求下降的大背景下，容易把价格砸下来。

　　第二、钢厂库存增加，努力抛售

　　目前长江以北的钢厂都在努力的降价，从我的钢铁网细分库存看，北方钢厂的厂内库存增加明显。这就是现货的格局，现货下周大概率继续下跌。

　　各客户：今日螺纹限价4300元/吨，明确结算价格4280元/吨，低价销售亏损自负！望各客户互相通知！山东莱钢永锋钢铁有限公司2017年12月24日

　　钢厂是一边挺价一边卖货，很累。期货螺纹的上涨还得益于原料端的坚挺！

　　最近的铁矿的上涨是可以在基本面寻求不到解释的。基本面的销售还是挺悲催的。

　　第一、钢厂补库。

　　多种原因的上涨，影响了钢厂补库心态，大量进行采购。但是因为多种原因的存在，钢厂库存量一直没有增加，反而在不断的减少。目前已有不少钢厂的库存量不在降低了。保持平衡、个别的开始小幅回升。造成这个的原因有：部分地区因为雾霾，加大了对钢厂的限产，或短期内的停止了烧结生产。

　　第二、港口库存结构性矛盾

　　Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为14537，较上周五数据增198，较去年同期增3372，日均疏港总量259.71，上周五为263.78；其中澳矿7822，巴西矿3646；贸易矿5646；球团234，精粉591，块矿2051。（单位：万吨）东北地区因钢厂冬储，近期抵港集中，大连港(601880,股吧)库存增量明显；河北地区因到港集中库存延续上涨，尤以曹妃甸港、天津港(600717,股吧)增幅最为明显；华东地区青岛港因转水量下降明显，库存增幅较为明显。

　　但是其中主流的PB粉还是偏少的。

　　第三、运输上涨

　　运输也是上涨的原因之一，大连盘的价格是含了一定的海运费哦，运费价格增加了50元左右，运费增加还找不到船，这个也是最大的利多。石油的涨价的影响是全方位的！

　　以上是解释了上涨逻辑，那么接下来还能持续吗？

　　目前还没看到明显走弱的现象，而且现在1809合约的价格高于1805，说明资本是看好二三季度的需求的。

　　市场没有什么所谓的空头多头，只有不断变化的身份。多空对抗、其实就是你我对市场的了解、你我对图形的认知的博弈，通过盘面，最后准确率高的获胜。