每日八张图纵览A股：寻找新方向成为关键！核心资产和低估值依然是A股配置“

　　今日(11月25日)A股三大股指涨跌互现，盘初股指震荡后有所回落，随后在基建类蓝筹股的拉升下，沪指率先快速反弹，而创业板指数则表现不佳；午后沪深两市继续维持震荡格局，临近尾盘才有所表现，但仍是沪强深弱，仅沪指维持红盘状态。



　　截至沪深股市全天收盘，沪指收复2900点整数关口，上涨0.72%，收报2906.17点；深证成指微跌0.01%，收报9626.36点；创业板指走势较弱，下跌1.07%，收报1661.77点。



　　从盘面上来看，行业与概念板块涨跌不一，局部结构性机会仍存。在行业板块之中，钢铁行业、煤炭采选、水泥建材等板块涨幅居前；而在概念板块之中，油价相关、租售同权、化工原料等板块涨幅突出。



　　资金面上，人民银行25日公告称，临近月末财政支出增加，吸收央行逆回购到期等因素后，银行体系流动性总量处于合理充裕水平，今日不开展逆回购操作。鉴于今日有1800亿元逆回购叠加600亿元国库定存到期，按全口径计算，人民银行净回笼2400亿元。



　　热点板块：



　　整体上来看，正如广州万隆所述，当前上证、深成指为代表的大盘指数存在被动资金配置支撑，以周期为代表的结构性主导多板块相对明确，对冲部分弱周期板块结构性获利了结的冲击。而另一方面，对于机构在10月份仍在加仓的重仓成长板块，中短期仍面临业绩考核之后资金撤出压力，预计中小创短线即使有反弹，整体运行节奏会相对震荡偏弱。



　　值得关注的是，基建产业链板块全面爆发！“煤飞色舞钢花溅”场面再现，水泥、建筑材料等行业协同发力，截至收盘，在钢铁板块之中，韶钢松山、八一钢铁、安阳钢铁、柳钢股份等个股涨停；在煤炭开采加工板块之中，安源煤业、郑州煤电涨停；在有色板块之中，西藏珠峰、神火股份等个股涨停。



　　行业板块涨幅榜前十(点击图片查看详情)    行业板块跌幅榜前十(点击图片查看详情)    概念板块涨幅榜前十(点击图片查看详情)    概念板块跌幅榜前十(点击图片查看详情)    　　个股监控：



　　主力净流入前十(点击图片查看详情)    主力净流出前十(点击图片查看详情)    　　北向资金：



　　北向资金(点击图片查看详情)    　　南向资金：



　　南向资金(点击图片查看详情)    　　消息面：



　　1、据证券日报称，11月8日，国际指数MSCI宣布，A股大盘股纳入比例由15%提升至20%，中盘股也将以20%的比例首次纳入。这是MSCI继今年5月份、8月份顺利完成两次提升A股权重后，年内第三次提升A股权重，也是年内提升幅度最大的。此次提升A股权重将于11月26日收盘后正式生效。



　　2、据上海证券报称，证监会11月22日晚发布，证监会已于近日批准郑州商品交易所开展PTA、甲醇、菜籽粕期权交易，批准大连商品交易所开展铁矿石期权交易，批准上海期货交易所开展黄金期权交易。



　　3、据新华社报道，日前，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于强化知识产权保护的意见》，力争到2022年，侵权易发多发现象得到有效遏制，到2025年，知识产权保护社会满意度达到并保持较高水平。



　　4、据经济参考报称，针对最近部分虚拟货币平台“卷土重来”，监管层已经接连出重拳打击相关非法交易。记者从接近国家互联网金融风险专项整治小组办公室人士处获悉，相关监管部门日前已经下发通知，要求全面排查和处置借助区块链概念开展虚拟货币炒作的非法活动，并要求支付机构等从支付结算环节加强排查清理。与此同时，上海、深圳等地也接连发布公告，将开展虚拟货币交易场所排摸整治。打击非法虚拟货币已经形成监管合力。



　　5、据证券时报报道，统计局消息，据对24个省(区、市)流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2019年11月中旬与11月上旬相比，15种产品价格上涨，31种下降，4种持平。其中，生猪(外三元)市场价格环比跌13.5%。



　　机构观点：



　　对于当前行情，和信投顾分析，目前来看盘中热点来自于前期周期性品种煤炭，钢铁，水泥建材。而前期有较大拉升的题材股和趋势抱团科技股都出现了资金兑现的情况。



　　源达表示，在当前市场低迷状态下，寻找新方向成为关键。MSCI明日生效，今日北上资金呈现大笔净流入，超50亿元。市场或许需要等外资被动资金买完之后才会有自己的方向。目前市场维持震荡格局，有所分化，所以重配置、轻择时，选择差异化的进攻方向是当前的建议。但放长线来看，核心资产和低估值依然是硬核，资金定会持续关注。



　　国信证券表示，在基本面未见好转的情况下，“逆周期、重防守”仍然是我们建议的主要配置思路，结构性机会上看，我们建议关注低估值防御属性较强的板块，后期通过均值回归存在着上涨的动力。



　　国金证券指出，年关将至，不排除有部分机构年底获利了结；外资成为当下唯一的新增资金。一方面，每到年底，市场对现金的需求边际上是上升，融资余额在年底大多数是净下降，且考虑到今年A股投资者持股获利盘较重，不排除有部分机构选择年底前将A股持仓获利了结。另一方面，MSCI指数将中国大盘A股纳入因子从15%提升至20%，11月26日收盘后生效，这是今年年内最大一次MSCI扩容。



　　具体来来看，站在当前时点，从A股市场资金供需关系视角来看，年底资金需求方面：①大盘股的IPO发行、②A股延续净减持状态、③部分投资者选择“获利了结”等；资金供给方面：①当下或唯有海外资金延续净流入，但规模有限。由此，A股市场整体将呈现“存量消耗”的行情，除非年底央行继续“超预期”的“放水”(“继续放水”的概率较低)。



　　国金证券进一步分析，秋意渐凉，我们建议投资者适度“收缩”战线。行业配置方面，我们倾向于“类滞涨”品种仍为接下来配置主线。从历史(2011年)类滞涨环境下的A股行情表现来看，消费(医药、食饮)、金融(银行)有超额收益，而成长股则进一步分化；另外，对于低估值板块(如地产、建筑建材)我们亦给予适当的配置建议。



　　另外，中信建投指出，在经济运行相对稳定，利率逐步下行的环境下，市场将结束当前回调的状态，重新开始小幅缓慢的上涨。经济结构和改革开放带来的变化成为市场运动的关键。从性价比角度来看，低估值、高分红的传统周期行业龙头公司(宝钢、神华、中国建筑等)仍然值得投资者配置。从产业升级来看，5G+工业互联网是布局2020年的核心方向，除了电子、计算机等科技行业外，我们开始推荐中游的高端制造和现代服务业，建议投资者重点关注行业景气逐步改善的机器人、AI、ARVR 等行业。



　　(仅供投资者参考，不构成投资建议；股市有风险，投资需谨慎。)



　　(责任编辑：DF150)