应充分发挥好资本市场枢纽功能

　　不管外界环境如何变化，只要练好内功，保持充分的战略定力，事情就会向好的方向发展。在全球降息的浪潮下，为达到稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资及稳预期的目标，中国已经推出过多项财政政策和政策。

　　7月30日，中共中央政治局会议定调下半年经济政策，提出财政政策要加力提效，继续落实落细减税降费政策；货币政策要松紧适度，保持流动性合理充裕。其中，特别提出科创板要坚守定位，落实好以信息披露为核心的注册制，提高上市公司质量。同时还提到要引导金融机构增加对制造业、民营企业的中长期融资。

　　8月1日，美国联邦储备委员会宣布将联邦目标区间下调25个基点到2%至2.25%的水平。这是自2008年12月以来美联储的首次降息。当天结束货币政策例会后，美联储发表声明说，6月份以来的信息显示美国经济保持温和扩张，就业市场增长强劲，家庭消费支出增长与年初相比有所回升，但企业一直疲软。美国整体通胀率和剔除食品、能源价格后的核心通胀率仍低于2%的目标。

　　中国央行下一步如何走？其实此前央行已释放了明显信号。7月初，针对国内外市场对中国降息预期再升温的情况，央行表示：“下一阶段中国人民还将继续实施稳健的货币政策，密切监测国内外经济机制的变化，在统筹平衡好内外均衡的前提下，坚持以我为主，重点要根据中国的经济增长价格形势变化，及时进行预调微调和运用工具，保持流动性合理充裕，水平合理稳定，同时推动利率市场化改革，降低融资实际利率。”

　　央行行长易纲近日公开表示：“我们现在的利率水平是合适的。降息主要是应对通缩危险，但现在中国物价走势温和，现在的利率水平是合适的，可以说接近黄金水平，即舒适水平。”

　　联讯证券首席经济学家李奇霖说：“对国内来说，在以我为主的原则与美联储降息路径不确定的组合下，央行在短期内可能不会跟随美联储调息，货币政策仍坚持中性基调。”

　　中共中央政治局会议还特别提出，要引导金融机构增加对制造业、民营企业的中长期融资。中国人民银行日前也对各类银行提出要求，加强对经济社会发展重点领域和薄弱环节支持。特别指出，围绕制造业高质量发展，落实有扶有控差异化信贷政策。合理安排贷款期限和还款方式，增加制造业中长期贷款。

　　工信部数据显示，上半年高技术制造业增加值增长9%，增速高于全部制造业3个百分点。具有较高技术含量和智能制造的工业新产品产量保持两位数增长。将制造优势与网络化、智能化相叠加，中国制造正探索数字时代新供给能力。

　　会议还提出，“科创板要坚守定位，落实好以信息披露为核心的注册制，提高上市公司质量。”科创板发展要“把好市场入口和市场出口两道关，加强对交易的全程监管”。

　　同时，不断完善信息披露制度，建设规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，提高资本市场活力，促进直接融资发展和融资结构优化。

　　中国人民大学重阳金融研究院产业部副主任卞永祖分析，可以看出中央高层对科创板非常重视。科创板是我国资本市场改革重要抓手，不仅是我国打造与发展高科技行业、新经济相匹配的资本市场的试验田，也是我国促进金融服务实体经济、加快金融供给侧结构性改革、完善金融体系建设的重要一环。上市公司的质量是资本市场的生命，提高上市公司的质量是资本市场活力的来源，健康可持续发展的保障，因此提高上市公司质量对整个资本市场至关重要。

　　国盛证券首席策略张启尧表示，科创板建设仍是监管工作的重心之一。作为新兴科技企业直接有效的融资手段、政府推动经济转型的重要抓手以及资本市场关键性的增量性改革，预计中长期科创板建设仍是监管工作重点，科创板制度也有望持续完善。