新冠疫情对甲醇网状结构影响分析

导语： 节后首日甲醇期货市场跌停开盘后小幅反弹，最终以跌停板收盘，疫情影响产业链上下游开工均受限，且多地物流受阻；本文以点带面，着重从开盘首日的市场变化、物流及上下游开工等方面入手分析……

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节后首日甲醇期货跌停

数据来源：金联创

2月3日为2020年春节后第一个工作日，然因新冠疫情影响，多地开工延迟，包括江苏、浙江、山东、北京等地，且各地区间因运输不畅影响，区域间联动性减弱，甲醇网状结构受疫情影响，以点带面，上下游均有降负/停车情况，涉及内蒙、陕西、山西、河南以及山东等地。同时期货作为金融衍生品，且作为远期的现货受该因素影响更大，03、05以及09合约跌停开盘后小幅反弹，然最终仍以跌停板收盘，且港口的现货及纸货均有较大跌幅。值得一提的是，目前受运输影响，各地联动减弱，而港口方向进货暂时维持正常，而提货受汽运影响出货较少，不排除后续库存再次大幅增加可能。

外盘方面，前期部分停车装置亦有恢复，其中伊朗ZPC重启一套165万吨装置，另一套装置仍停车中，Kaveh年产230万吨装置月初重启，现运行负荷6成左右，Marjan装置仍停车中，且马油装置1#重启失败后仍停车中，2#装置听闻重启，然负荷较低，货物成品有限，而新西兰装置多维持前期降负状态。

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疫情影响多地物流受限

国内多地物流受限，如山东、西北、华北、华中、西南及华东等地。先看产区，西北部分地区运输管控，陕北境内部分可走，不过1月底附近榆林多个高速收费站实行封闭管控；1月31日附近，内蒙地区准格尔旗、东胜、杭锦旗、鄂托克旗、达拉特旗、康巴什区、乌审旗也有对重点线路临时封闭，解除时间视疫情防控情况另行通知；山东地区也是自1月底开始临沂、枣庄等地主要交通干道封路；2月2日晚间，山东高速公路部分收费站、服务区临时关闭，如S83枣庄连接线高速公路枣庄东城、山亭南收费站滕州南方向出口及枣庄东城方向出口完全封闭。现临沂甲醛均处于停工状态，开工维持节前，不足20%，据了解现厂家甲醛库存偏大，具体开车时间待跟踪。鲁中北地区1月底东营等地也紧急关闭多处高速收费站，甲醇进入量有限，下游产品输出也困难，现厂家原料库存低，产品库存大。

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其它地区：山西晋城市从2020年1月31日18时起，临时封闭晋城站等14个高速出入口；吕梁从2020年2月1日15时起，临时关闭市辖区10个高速出入口，其余16个高速出入口继续开放。河南69个高速收费站管制，禁止车辆上下站，需要注意的是，交通管制期间，高速公路主线不受影响，车辆正常通行；采取交通管制措施的收费站，禁止车辆上下站。湖北省内作为最早发现新型冠状病毒感染病例的地区则是从1月下旬开始实行交通管制。江浙等地则多数从1月底开始陆续进行交通管制。

物流运输不畅除了影响甲醇销售外，对原料煤炭供给也造成影响。据悉，受疫情影响，除部分国有大矿正常生产外，山西、陕西、内蒙、河北、山东等地煤矿延迟复产至正月十六以后，现多数煤矿处于停产停售停运状态，再加上节前焦化厂存煤力度不够，现多数地区焦化厂出现了原料库存紧张现象；而且为有效预防控制新型冠状病毒，现神木市委市政府、能源局、煤炭局将所有涉煤企业煤检票、开票软件统一收回，并停止一切销售业务。另外，现在神木区域内煤矿只允许上站台通过火车发运或只能内销，暂不允许通过汽运外销。除此以外，下游开工受限，烯烃开工较节前已大幅下滑6%；物流不畅也大大影响了中间贸易环节的活跃度。

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产业链上下游开工均有下滑

疫情影响目前甲醇产业链上下游均受限制，上游开工有下滑，下游多数产品开工也普遍走低；而且国内多地运输物流情况受限，恢复时间尚不确定。金联创监测数据显示，截止2月3日下午15:00时，我国甲醇企业开工较节前下滑3个百分点以上；下游行业开工则下滑3-17个百分点不等。具体如下所示：

数据来源：金联创