托管余额近百万亿元 债券市场服务实体经济成效愈发显著

　　本报记者赵洋

　　我国债券市场规模持续稳步增长。

　　人民银行此前不久发布的数据显示，截至2019年12月末，债券市场托管余额为99.1万亿元。这一托管余额与我国GDP规模基本相当，距离百万亿元仅有一步之遥。从全球范围来看，规模仅次于美国，是全球的第二大债券市场。

　　在规模持续增长的同时，债券市场各项基础制度不断完善，产品愈加丰富，服务实体经济功能有效发挥。有业内专家表示，债券市场是金融资源配置的重要场所，也是宏观调控措施与政策导向的平台，在支持国家战略中发挥着重要作用。从融资结构看，债券市场已经发展为仅次于信贷市场，对于企业融资来说的第二大市场。债券市场在降低企业融资成本、优化企业融资结构、拓展企业融资渠道等方面的作用愈发明显。

　　托管规模接近百万亿元

　　人民银行此前发布的金融市场运行数据显示，2019年债券市场共发行各类债券45.3万亿元，较2018年增长3.1%。截至2019年12月末，债券市场托管余额为99.1万亿元，其中银行间债券市场托管余额为86.4万亿元。

　　过去几年，我国债券市场发展迅速，不管是年发行金额还是托管余额，均呈现稳步增长态势。

　　从发行看，债市每年发行各类债券规模持续增长。2015年，我国债券市场全年发行各类债券22.3万亿元，较上年同期增长87.5%；2016年债市发行各类债券36.1万亿元，较上年增长54.2%。此后，由于债券年发行额基数规模已经较大，增速开始递减。2017年和2018年，债市共发行各类债券分别为40.8万亿元和43.6万亿元，较上年分别增长12.9%和6.8%。

　　随着各类债券年发行量的持续增长，我国债券市场托管余额也逐年递增。2015年末，债券市场托管余额为47.9万亿元；2016年末，托管余额增长至63.7万亿元；2017年末和2018年末，债券市场托管余额分别增长至74.0万亿元和 86.4万亿元。目前，债券市场托管余额近一百万亿元，与我国GDP的比例为1比1。这一托管余额也意味着，过去5年，我国债券市场规模已经翻番。

　　当前，我国债券市场规模为全球第二大，其中公司信用类债券规模超过20万亿元，也居世界第二位。人民银行副行长刘国强此前在全国法院审理债券纠纷案件座谈会上表示，我国债券市场取得了长足发展，市场规模稳步扩大，市场结构不断优化，在支持宏观调控、服务实体经济、优化资源配置、维护金融稳定中发挥了重大作用。

　　值得注意的是，债券融资在社会融资规模中已经占据重要位置，占比显著提升。2018年9月起，人民银行将“地方政府专项债券”纳入社会融资规模统计；2019年9月起，人民银行将“交易所企业资产支持证券”纳入“企业债券”指标；2019年12月起，人民银行将“国债”和“地方政府一般债券”纳入社融，与原有“地方政府专项债券”一并成为“政府债券”指标。

　　从央行此前公布的数据看，截至2019年末，社会融资规模存量为251.31万亿元，其中，政府债券余额为37.73万亿元，占比约15%；企业债券余额为23.47万亿元，占比9.33%。政府债券与企业债券合计占比已经接近社融的四分之一。

　　推动经济高质量发展

　　在我国债券市场近一百万亿元托管余额中，国债、地方政府债券、金融债、公司信用类债券占据了约八成的比例，为我国经济发展注入了强劲动力。

　　同时，债券市场聚焦国家战略，不断丰富的债券品种有力助推经济高质量发展。近年来，从民企债券融资支持工具、绿色债券、扶贫债券，到商业银行永续债、“一带一路”债券、双创专项债务融资工具、小微金融专项债券等，我国债券市场发行品种不断丰富创新，有效满足了各类投融资需求，成为稳定经济的重要支撑，服务国家战略的重要力量。

　　国家发改委财政金融和信用建设司司长陈洪宛前不久表示，2019年是债券市场快速发展壮大的一年，在各监管部门、各市场同仁的共同努力下，债券市场规模平稳增长，制度建设进展顺利，市场监管不断完善，对外开放持续深化，在服务实体经济、推动高质量发展和稳金融等方面发挥了积极作用。

　　从助力三大攻坚战看，债券市场上绿色债券发行量稳步增长。有统计显示，2019年我国绿色债券发行量超过3000亿元，较2018年显著增长。2016年以来，中国在境内外累计发行绿色债券达到1.1万亿元。有分析表示，我国绿色债券发行规模持续增长，发行品种不断丰富，有力地支持了我国绿色产业发展，进一步助力打好污染防治攻坚战。