【国元期货】软商品继续偏强

　　白糖：周三白糖2005合约高开减仓震荡收近似十字星线。原糖03合约高开震荡收阴线，尾盘收于13.49美分/磅（-0.11）。昨日国内大型糖厂报价小幅上调。原油价格出现回落使得原糖继续下跌。2020年国内糖供应存在收紧预期，且国内宽松货币政策有利糖价。北半球主产国减产预期较强，但糖库存压力仍大。节前新糖供应压力高于去年同期，旺季备货仍在持续。短期全球糖减产和国内供应收紧预期支撑糖价，考虑轻仓持有多单。考虑持有多05空09套利。

　　棉花：周三棉花2005合约低开减仓震荡收上下影线小阴线；01合约基差76（+83），05合约基差-359（+113），09合约基差-774（+113）。美棉03合约低开震荡收下影线小阳线，尾盘收于70.04美分/磅（+0.23）。昨日国内棉花3128价格指数为13806元/吨（+63）。市场对后市看好，看涨预期较强。中美经贸磋商进展良好，国内宽松货币政策，市场预期部分纺织订单将回流，国内棉价持续回升，但宏观压力仍然存在，全球需求疲弱，新棉丰产压力大，当前下游开工率因春节放假下滑，近期纺企、织厂成品库存均呈现下降势头，纺企低原料库存但织厂坯布库存仍高，节后关注春夏订单是否及预期进而带动原料补库。短期市场情绪偏积极，但压力仍大。考虑暂且轻仓持有多单。