2月1日动力煤：澳煤进口限制 期价强势反弹

市场要闻及重要数据：

期现货：昨日动煤主力05合约+16至586，5-9价差扩大至5.4。煤矿陆续放假，坑口煤价整体趋稳；港口煤价企稳，5500指数报平在587，部分担心年后价格上涨的终端，趁海运费较低时，抓紧采购。

消息面：1月31日，网传因配额问题，北方港口即日起海关将严控澳洲进口焦煤，只允许卸货、不给通关放行的消息。据Platts（普氏）报道，包括鲅鱼圈、丹东以及大连港在内的数个东北港口30日开始限制焦煤进口，据称三家钢厂已收到港口海关的口头通知。在此基础上，鲅鱼圈、青岛港及汕头海关都传出停止澳洲煤炭报关，或是建议谨慎进口大洋洲（澳大利亚、新西兰）煤炭产品等等消息。

港口：北方港口库存跌势放缓，其中秦港装船发运量42.8万吨，铁路调进量52.8万吨，港存+10至537万吨；曹妃甸港-2至433万吨，京唐港国投港区库存+1至206万吨。

电厂：沿海六大电力集团合计耗煤-1.4至46.4万吨，合计电煤库存-18至1525万吨，存煤可用天数32.9天。

海运费：波罗的海干散货指数继续下探，国内煤炭海运费止跌，中国沿海煤炭运价指数报525，较前一交易日上涨1.13%。

观点：受北方港严控澳州进口焦煤等消息影响，昨日焦煤盘面大涨，动煤期货亦跟盘上行，05合约夜盘报收586，日耗继续下探，但部分担心年后价格上涨的终端，趁海运费较低时，抓紧采购，港口煤价企稳，5500指数报平在587；进口煤成交冷清，外矿报价较高，整体还盘还处于较低水平。中期来看，春节期间多数煤矿进入假期模式，下游企业停产停工数量也在增加，沿海电厂日耗还会进一步下探，基本面呈现供需两弱状态，此外澳煤进口限制事件虽暂未涉及动力煤，但令煤炭进口政策风险重燃，05合约低位震荡或将加剧。

策略：中性，上下游进入假期模式，观望为宜，关注节后上下游的复工及进口政策的变动情况