短期甲醇期价虽仍有望上涨 但空间较为有限

2020年伊始，美伊事件加剧中东地缘局势动荡，市场对于伊朗甲醇出口的担忧推动甲醇价格大幅上涨。美伊冲突余波尚在，伊朗限气导致甲醇装置大面积停车的传闻令甲醇期货价格直冲涨停。展望后市，由于1-2月份为伊朗最冷的时间，停车预计将持续到3月份，叠加外盘仍有多套装置检修中，预计短期国内进口将大幅萎缩。考虑到国内甲醇装置复产和下游进入亏损状态对高价甲醇的抵触，短期甲醇期价虽仍有望上涨，但空间较为有限。

国内甲醇装置复产，供应预期增加

供应方面，1月份，国内西南和西北大部分天然气制甲醇装置存在复产预期，包括青海中浩60万吨，青海桂鲁80万吨，内蒙古博源100万吨，玖源50万吨，卡贝乐85万吨。另外，湖北地区新建50万吨/年，内蒙古新建90万吨/年、陕西新建60万吨/年两套甲醇装置目前基本已经稳定，宁夏宝丰二期220万吨甲醇装置计划于今年3月之前试车，内地供应压力或再度显现。

虽然一季度存在春检预期，但由于2019年国内甲醇装置在下半年检修后，11月底因华北地区雾霾严重，河北、山西、山东部分甲醇装置也停车检修，叠加近期甲醇价格大幅上涨，甲醇企业生产利润回升，预计今年一季度国内甲醇春检力度或弱于往年。后期关注内蒙古荣信二期90万吨/年、兖矿榆林二期60万吨/年甲醇装置的提负情况。

海外装置集中检修，伊朗停车影响更大

自去年12月，国际甲醇装置陆续意外出现检修，马来西亚175 65万吨的甲醇装置率先出现问题，紧接着伊朗“麻将”165万吨/年、“ZPC” 180万吨/年等装置也意外检修，沙特一套165万吨/年及新西兰230万吨/年装置也曝出意外检修，同时美国OCI和南美装置也进行了例行检修。