新纪元期货投资内参：铁矿焦炭领涨商品 经济维稳激励买兴热情

中央政治局会议强调实现“第一个百年目标”，稳增长是首要任务，宏观政策将继续加强逆周期调节，股指春季反弹思路不改。

美国11月非农数据超预期强劲，支撑美元指数反弹，黄金短线或再次承压。本周将迎来美联储12月利率决议，黄金短期波动或将放大，注意防范风险。

OPEC+同意加大减产力度，且沙特自愿额外增加减产幅度，但并没有如市场预期的延长减产期限，且俄罗斯将凝析油排除在减产额度以外，利多情绪有所消退，短线谨慎看待反弹。乙二醇港口库存再降，加之荣信及恒力新装置投产延后，乙二醇短多长空思路对待。烯烃链，甲醇在库存拐点明确之前，缺乏新驱动；PP期现节奏脱离，待回调，PE随PP，但波动幅度较小。

金融时报称，中国政府已下令所有政府机公共机构在三年内拆除外国计算机设备和软件。市场受中美经贸形势影响，大宗商品日内走势出现分化。数据显示，2019年11月马来西亚毛棕榈油产量环比降13.75%，12月1日-5日，马来西亚棕榈油产量比11月同期降18.78%。关注马来西亚产量数据和高价油脂反复上冲的波段多头机会。

11月美国非农就业岗位增幅为10个月来最大，这在一定程度上缓解了市场忧虑,提振市场对全球需求转好的预期，有色金属除镍以为整体飘红。

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　　宏观及金融期货

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　　国内外解析

　　股指：受中央政治局会议的利好提振，周一股指期货小幅高开，之后震荡回落，市场情绪偏向谨慎。中国11月进出口数据喜忧参半，按美元计价，进口同比增长0.3%（前值-6.4%），增速5月份以来首次转正，主要低基数效应以及我国积极扩大进口的影响，在一定程度上反映了内需改善。出口同比下降1.1%（前值-0.9%），连续4个月负增长，其中对美出口降幅扩大，对欧盟和东盟出口保持增长，实现贸易顺差387.3亿美元，同比收窄7.5%。整体来看，1-11月份，我国出口同比下降0.3%，进口同比下降4.5%，实现贸易顺差3776亿美元，同比扩大28.4%，表明中美贸易摩擦的影响进一步显现，我国进出口仍有下行压力，稳外贸政策将继续实施。展望2020年，随着稳增长政策的持续发力，以及新一轮库存周期的启动，经济增速将平稳着陆，预计2020年GDP增速有望维持在6%左右，全面建成小康社会和“十三五”规划将圆满收官。2019年即将结束，股指春季反弹有望缓慢开启，估值水平的提升将由企业盈利改善推动，风险偏好受到中美贸易谈判进展的影响，但短期调整不改向上格局。

　　贵金属：国外方面，本周将公布美国11月CPI、零售销售等重要数据，此外美联储、欧洲央行将公布12月利率决议，之后美联储主席鲍威尔和欧洲央行行长拉加德将召开新闻发布会，需保持密切关注。英国脱欧方面，距离12月12日大选还有最后4天，据Survation最新民调显示，保守党支持率为45%(上升2个百分点)，工党的支持率为31%(下降2个百分点)，多个民调机构预测保守党将赢得议会绝对多数席位。若保守党能够在大选中赢得多数席位，则脱欧协议将大概率在议会通过，英国将于明年1月31日正式脱欧欧盟，有利于英国与欧盟经济信心的恢复，对双方来说是最好的结果。短期来看，美国11月非农数据超预期强劲，支撑美元指数反弹，黄金短线或再次承压。长期来看，国际贸易形势严峻，特朗普财政刺激效应正在减弱，美国经济周期性放缓的趋势没有改变，美联储年内三次降息，并于10月开始扩表，未来将给市场提供充足的美元流动性，美元指数趋于下行的可能性较大，黄金中期上涨的逻辑仍在。

　　农产品

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　　重要品种

　　油粕：MPOA数据显示，2019年11月马来西亚毛棕榈油产量环比降13.75%，总产量约155万吨。SPPOMA数据显示，12月1日-5日，马来西亚棕榈油产量比11月同期降18.78%，单产降17.52%，出油率降0.24%，国际市场BMD马棕持续上涨，目前毛棕油价格已超过CBOT豆油，预示远期全球供应紧缩。大连近月棕榈油逼近涨停，远月棕榈油再续新高，强势油脂进一步抑制低价粕类的反弹幅度，油粕比价持续扩张。金融时报称，中国政府已下令所有政府机公共机构在三年内拆除外国计算机设备和软件。午后剧烈上涨的大宗商品市场出现剧烈波动和强弱分化，大连豆粕低价圈企稳迹象开始显现，持稳20日平均价格意味着波段趋势买入的机会增加；郑州菜粕盘涨底部夯实，持稳2300修复反弹的涨势或将出现加速，关注菜粕豆粕价差收窄套利。三大油脂关注近一个月以来震荡区间的上行突破。

　　工业品

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　　重要品种