棉花期货晨报：现货价格涨势趋缓 棉花存回调风险

行情回顾

    1 月9 日，郑棉继续增仓上涨，主力2005 合约收盘价14260 （95 ，0.67%），夜盘报收14290 元/吨。ICE 美棉报收70.60（0.56,0.80%）。

    棉纱主力2005 报收22270 （90 ，0.41%），夜盘报收22250 元/吨。

    现货价格上涨，中国棉花价格指数328 价格13815 （9 ）元/吨。纱线价格微涨，CY INDEX C32S 价格20725 （5 ）元/吨。进口棉纱微升，cotlook 棉纱指数117.11 （0.03%）美分/磅。

    基本面概况

    1.库存。郑棉仓单36758 （466 ）张，仓单折皮棉147.032 万吨。

    11 月，商业库存449.67 （39.46%）万吨；工业库存70.96（1.17%）万吨。纱线库存23.87 （0.00%）天，坯布库存29.85 （5.25%）天。

    3.新棉公检。截止到2020 年1 月6 日24 点，检验量达469.1814 万吨。其中新疆检验量达456.1687 万吨;内地检验量达，13.0127 万吨。

    操作建议

    受中美即将签署第一阶段协议提振，郑棉延续上行。下游开始年前补库，现货市场仍在挺价，储备棉多日无成交，市场对后市谨慎看好。但棉花仓单高位套保意愿强烈，近日仓单增幅显著。中美有望在本月15 日签订第一阶段协议，在此之前，即使多空交锋激烈，但仍将偏强震荡为主。

    基本面制约上行高度，目前已临近春节放假且冬季订单临近结束春季订单还未正式启动，下游补库支撑不强。下游情况来看，11 月纱、布产量及纺服内销数据均环比增加，同比下降；纺织品及服装出口同环比下降，终端需求并不支撑持续向好的预期。操作上，受中美贸易支撑，棉价震荡偏强，但年前受需求影响上行受限，多单可择高位减仓。