国金期货：上游报价略有松动，PVC夜盘窄幅震荡

　　现货：据贸易商了解，(1)周二华东贸易商报价7140元/吨(-30)，华南报价7330元/吨(+30)，1月初货源报价7000元/吨；华东现货仍偏紧，预售货源转弱；华南现货持续偏紧，预售一般(2)PVC厂家报价持稳为主，个别工厂小幅下调。



　　盘面：主力合约2001夜盘窄幅震荡，收于6710元/吨(-20)，持仓减少5160手至22.3万手。



　　上游电石：据卓创了解，周二乌海地区电石报价2475元/吨(-)。山东地区报价3000元/吨(-)。电石价格僵持，供需博弈延续，个别地区上调出厂价。



　　供应：据卓创统计，上周国内PVC企业开工负荷小幅提升，PVC整体开工负荷76.13%，环比上升0.81%。西北等地个别工厂因天气问题，负荷有所回落。



　　库存：卓创统计，上周社会库存持续回落，环比下降15.1%；



　　进出口情况：上周亚洲盘报价有所回升，CFR中国上涨15美元/吨，CFR东南亚、CFR印度各上涨5美元/吨。目前乙烯法进口窗口仍打开。



　　逻辑驱动：(1)上周开始北方地区受天气影响，部分上游工厂有所降负荷；上周社会库存继续回路(卓创-15.1%)，个别工厂近期接单一般，小幅下调价格(2)华北下游开工率逐步回落，华东、华南下游维持较高开工率，整体需求稳定，预计1月中后需求转弱(3)电石暂稳为主，电石法PVC毛利年内高位；液碱继续弱势整理，氯碱综合毛利一般(4)pvc现货偏紧现象短期仍难改，基差偏强，后续有基差修复需求，关注库存变化拐点。



　　策略建议：短期观望为主