每日期报：PTA期货较新行情走势

　　2019年11月12日至12月06日，TA2001从4690元/吨上升至4836元/吨，期价走势反弹。在这期间，PX价格从786美元/吨上涨至808美元/吨，PTA加工费从525元/吨下跌至480元/吨，PX与TA2001的相关性高达92%。这表明TA2001反弹的主要原因来自PX的成本支撑。PX方面，要PX持续反弹非常困难，因为PX本身处于扩产周期，因此要成本端持续反弹，除非原油持续上涨。



　　仅从PTA加工费来看，预计后市PTA偏空趋势不变，期价易跌难涨，或将考验成本支撑。PTA基本面的压力仍来自于供应端。从图1我们可以看到，20192021年PTA产能增速将会保持在高位，年均投产量将高达1060万吨，这表明这段期间会有较多PTA装置要投产。



　　具体来看，2019年4季度预计有3套PTA新装置将会投产落地，分别是新凤鸣220万吨，恒力450万吨以及中泰120万吨，三者总产能占目前PTA总产能的10%，2019年产能增速为15%。2020年仍有720万吨PTA新装置要投产，2021年1200万吨，未来PTA产能增速将会保持高位。



　　PTA市场可能会经历较**价。在熊市中，成本较低的PTA工厂为争夺市场份额，往往会利用其成本较低的优势主动在现货上做空打压市场，而忍受不了低价的PTA工厂会选择退出市场，这在20142016年的熊市周期中有过类似市场行为。因此PTA市场可能会经历较**价。



　　技术上，PTA期货2001主力合约，日线的级别上做考虑，近期PTA盘面出现了小轮的止步反弹动作，但是上涨动能表现并不十分强劲，在整体空头趋势节奏的强势压制下，预计当前反弹很难走出弱势格局，或只是技术性反弹，后市仍有受压走弱的迹象出现，上方临近60日均线压力，预计涨势较终以失败告终，建议4920位置以下逢高试空思路参考。



　　在市场中永远做一个诚实而客观的人，既不欺人更不自欺。实盘指导搜索关注每日期报，要真诚的与市场对话，要热爱市场，学会做市场的朋友。要以保障资本为第一目标，要勇于向市场认错，不要为一次判断失误付出不必要的损失。在市场中最重要的是生存的能力，只要活着就有机会。要在交易的过程中发现乐趣。永远都要相信自己是最好的，在市场中只有你自己才能把握自己的命运。