申万期货研究所优秀分析师访谈之六

荣获期货日报2019年度最佳金融期货分析师

您获得此次最佳金融期货分析师的感想？

唐广华：非常荣幸能够获得第十二届期货日报、证券时报评选“最佳金融期货分析师”称号，这是对我近些年国债期货研究工作的认可与支持。

对于如何做好分析师工作，首要做到的是在自身品种领域坚持不断地深入研究，构建经得起市场考验的研究框架，能够根据宏观经济和市场变化得出客观、独立品种投资策略观点。其次是做好公司和客户服务工作，及时响应业务部门对品种研究服务需求，为客户提供交易咨询服务和风险管理方案，为公司决策提供参考。此外，分析师也要不断宣传自己，尤其是在自媒体时代更是如此，要积极通过各类会议、相关报刊、行业网站、媒体坚持发表研究文章观点，同时积极参加交易所和行业组织的各类课题和比赛，提高自身和公司的品牌影响力。

您是如何选择研究国债期货这个品种的？

唐广华：成为国债期货分析师有偶然也有必然的因素。大学本科其实我读的是信息管理与信息系统专业，后因为个人对金融行业更加感兴趣，研究生跨专业读的是金融学专业，研究方向是企业债流动性方面，让我对债券市场有了一个初步的认识。2012年7月毕业时，进入期货公司研究所，正值国债期货上市的前夜，于是我便顺理成章的成为了国债期货分析师，也应该算是市场上最早的一批国债期货分析师了。彼时，中国期货业协会和中国金融期货交易所组织了各类国债期货相关的培训，我在2012年底中国期货业协会举办的利率衍生品培训考试中获得第四名的优异成绩，获得2013年5月赴德国法兰克福参加欧洲交易所和中国期货业协会联合组织的“利率衍生品高阶培训班”的机会。这对于一个刚入职分析师来说，是非常难得学习机会，也更加坚定了我从事利率衍生品研究的信念。

您是如何构建国债期货研究框架的？

唐广华：在债券研究领域，证券、银行等金融机构具有较为明显的优势，期货公司的研究相对薄弱。从业初期2-3年，我主要还是以学习行业内前辈的研究思路为准，坚持每天阅读债券研究领域相关报告，配合交易所和协会的各类培训，逐步建立起自己的一套研究框架，为长期的研究工作打下坚实的基础。目前已经形成“基本面+政策面+资金面+技术面”结合的国债期货研究框架，基本面立足国内经济增长和通货膨胀，关注全球主要国家利率走向，政策面关注央行货币政策、财政政策及金融监管政策情况，资金面实时关注资金供给和债券供需情况，同时结合国债期现情况等因素研判国债期货运行方向。

近年来国债期货研究成果有哪些？

唐广华：近年来，撰写国债期货及宏观等日常和专题报告数百篇，多次接受期货日报采访，在《期货日报》等相关报刊、行业网站、媒体发表国债期货研究文章近百篇，多次作为嘉宾参与第一财经《期货周刊》节目，对国债期货走势把握基本准确。如2015年下半年判断债市上行为主线，2016年初继续看好债市，2016年10月份提示金融去杠杆或导致债市调整；在2017年底撰写的年度报告及期货日报发表的文章中准确预判10年期国债收益率高点在4.0%，债市配置价值提升；在2018年及2019年撰写的报告及期货日报发表的文章中准确预判10年期国债收益率将逐步回落至3.0%左右的位置，主要观点得到市场认证。

同时积极参与交易所和协会的相关工作与课题研究，个人牵头的《国债期货在资管产品净值管理中的作用》获得中金所第六届金融期货与期权征文大赛二等奖；《国债期货上市对健全国债收益率曲线的实证研究》获得中债估值中心“中债估值杯”优秀奖。

个人寄语：

“知行合一，方能行稳致远。”个人将致力于国债期货基本面及投资策略等利率衍生品研究工作，积极进取，努力提升自身能力，不断完善研究框架，为公司和客户持续提供及时高效的投资咨询服务和风险管理方案。