申万期货研究所优秀分析师访谈之八

荣获期货日报2015-2019年最佳工业品分析师，上期能源2018—2019年优秀能源团队成员

不畏将来，不念过往

2010年9月加入申银万国期货研究所，从事能源化工品期货研究工作。多次荣获期货日报优秀工业品分析师。热爱工作、热爱家庭，爱好旅游、绘画。对期货研究充满热情，在变化的市场中不断寻求突破。

在不断变化的新环境下，期货研究有没有什么变化？

倪梦雪：2010年9月，我第一次踏入申万期货的大家庭。在研究所从事品种研发工作。一点一滴，从基础做起。一转眼，已经经历了近十个年头。期货市场日新月异，新品种，新工具不断推出，对期货研究的要求也在不断变化。品种基本面研究通常是研发的重心所在，精准地把握某一行业或品质的运行规律，尤其是把握影响价格本质的内在规律，以有价值的分析带来收益，是分析师们研发的最终目标。在这一前期下，随着期货市场日益成熟，创新不断。期货研究也在不断深入、细化、创新、转型。研究方法和研究服务方式和十年前相比都有了极大的提升。除此之外，纯粹的基本面研究向实际成果转化也比原先更进一步。通过投资策略方案，资管产品等方式研究成果可以直接转化为生产力。

对优秀的分析师来讲，研究能够如何服务创新业务？

倪梦雪：优秀分析师的知识储备需求较以往更为宽泛，在研发中需要更多的考虑跨市场结合甚至是多工具的结合和使用。但这一点对分析师来说难度也较大。需要分析师跨品种、跨板块间更多的协作。

分析师对创新业务的支持可以包括：以投资咨询的形式为投资决策提供分析的基础，内容包括以基本面为主的宏观、产业链市场分析支持、以风险规避为目标的套期保值方案设计、以客户订制化需求为主的专题研究等。也可以就所研究领域提出策略方案建议，直接向投资经理输送有价值的投资策略；在一定的研发基础和积淀上，分析师还可以直接形成成熟的产品向资管输送产品等。

另外，你怎么看待研究分析与实际交易相结合？这个结合对于优秀分析师成长有怎样的必要性？

倪梦雪：研究分析与实际交易相结合是市场需求的突出体现。当前期货市场参与者日渐成熟。机构及产业客户等成熟客户是市场服务的主体。他们对研发的需求更侧重实战。其次，资管及投资咨询业务等创新业务的需要也倒逼研发向实战成果转移。研究分析与实际交易的结合是必然而紧密的。研究分析的最终目的就是形成有价值的分析成果，从而在实际交易中应用并取得成效。研究分析与实际交易的结合有利于分析师基础研发水平的提高，也有利于分析师在新的市场环境下配合期货公司转型完成分析师自身转型。