中粮期货 试错交易：12月24日市场观察

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　　12月24日：《试错交易市场观察》

　　第一象限（杠杆象限）——商品涨跌相间难有持续，市场避险贵金属再起势

　　今日商品指数下跌0.21%，工业品下跌0.26%，农产品下跌0.11%。其中，贵金属上涨1%，谷物板块上涨0.73%，饲料板块上涨0.66%，油脂板块上涨0.23%， 原油板块上涨0.05%，建材板块上涨0.04%，有色板块下跌0.20%，煤炭板块下跌0.40%，软商板块下跌0.47%，化工板块下跌0.63%。

　　央行上周累计向市场投放6300亿元流动性之后，今日继续在公开市场开展500亿元14天期逆回购操作，隔夜拆息下跌25个基点。在央行这套超级组合拳之下，目前市场的流动性处于充裕水平，保证年末资金面的平稳。今日中金所正式上市沪深300股指期权合约，我国股票期权开始进入多标的同时运行时代，这将对衍生品市场产生较为深远的影响。

　　今日商品市场未能延续强势表现，再度回归区间之内运行。从板块情况来看，多空激烈争夺，分化的较为明显。英国通过脱欧协议法案，经贸关系已有改善，但尚未达成全面协议，目前全球政治和经济仍处于不确定时期，这也使得作为避险资产的贵金属再度走强，成为今日领涨的龙头，密切关注全球形势变化对金银带来的影响。相比之下，化工板块今日集体走弱，化工装置开工率上升，库存加速回升，累库压力对化工品价格形成压制，使其近期处于较为弱势的局面。离2019年结束仅剩一周的时间，目前各路资金均处于回笼状态，资金进出场节奏也在加快，这也使得行情的延续性不断减弱，建议投资者近期操作上以短线思路为主，及时锁定日内利润。

　　资金分析——节前数据陷入调整，持仓降低隔夜风险

　　商品净流入1.55亿，流入比例0.12%，总沉淀1258.68亿。黑色、次主力板块分别流入1.6亿和11.68亿。化工、农产品板块分别流出8.31亿和3.42亿。

　　近期资金波动减弱，日内主要由化工板块轮入贵金属，为其行情带来提振。不过节前还需防范资金离场对行情可能带来的干扰。建议趋势单仓位逐步降低，新仓短线参与，严控隔夜风险。

　　商品总成交3145

　　．43手，回升比例2.14%。其中黑色、次主力板块分别回升6.95%和31.01%。化工、农产品板块分别回落3.42%和8.05%。

　　近期成交与资金同步陷入调整，导致行情也持续震荡，且趋势性仍在继续减弱。建议新仓短线参与，趋势单进入减持阶段，降低隔夜持仓风险。

　　农产品专栏——马棕减产继续确认提振市场油脂或将继续走强