中粮期货试错交易：12月14日市场观察

　　第一象限（杠杆象限）——商品日内走势过山车 资金短线快进快出

　　板块呈现分化格局，多空双方平分秋色。今日商品指数上涨0.18%，工业品上涨0.41%，农产品下跌0.31%。其中谷物板块下跌0.24%，软商板块下跌0.16%，贵金属下跌0.08%，有色板块下跌0.01%，饲料板块上涨0.03%，油脂板块上涨0.08%，煤炭板块上涨0.73%，化工板块上涨0.84%，建材板块上涨0.90%。

　　在11月中国进出口同比增速均出现较大幅度下滑、CPI同比涨幅低于预期的背景下，经济承压有所显现，而央行已连续35个交易日不展开逆回购操作，实现零投放零回笼，继续刷新空窗期新高。自10月底以来央行几乎停止了各种渠道的流动性投放，进入2018年末账期，央行货币政策仍保持中性稳健的态度，财政投放提前以弥补央行流动性供给的缺位，保障市场资金面稳定。

　　今日盘面呈现多空分化格局，板块之间的走势联动性较低。唯独黑色板块表现抢眼，日内多头价差集体走强，受冷空气范围不断扩大的影响，煤炭日耗快速上升至74万吨以上，下游库存出现松动，旺盛的季节性需求支撑煤价强势反弹。黑色系向上突破震荡区间，后市能否迎来新一轮的多头行情，我们也拭目以待。

　　商品多空分化加剧，资金再现外流，成交量弱势调整。今日文华商品指数收阳0.18%。黑色系整体较强，其他板块相对较弱。而市场资金则是再度流出5.86亿，主要交易品种总沉淀更至964.84亿，再创年内新低。日内黑色、化工、农产品、次主力板块分别流出0.51亿、3.19亿、1.51亿和0.65亿，流出比例分别为0.16%、2.07%、0.68%和0.24%。再现全板块资金流出。其中黑色系资金更新至320.21亿，维持近两月低位调整。化工板块资金更新至154.29亿，也维持回落调整。农产品、次主力板块资金更是延续疲态，均维持年内低位调整。成交量方面，今日总成交2445.6万手。黑色、化工、农产品、次主力板块分别回升23.08%、0.47%、6.38%和6.95%。成交量延续弱势调整。整体来看，日内商品价差虽扩大，但价格分化加剧，成交量维持弱势调整，资金更是延续颓势，市场各方面数据呈现的状态均较为疲软。建议投资者在交易过程中降低交易仓位及频率，多锁定日内利润，主动控制隔夜风险。

　　鸡蛋下行受阻，短期震荡，谨慎做空。鸡蛋主产区的价格仍在下行，但是期货价格近两天开始止跌反弹。首先离今年的春节已不到2个月的时间。春节的消费旺季即将来临，受市场备货提振，鸡蛋下行受阻。从近期的禽流感来看，疫情并没有发酵，对鸡蛋价格影响有限。目前存栏量和非洲猪瘟对鸡蛋的影响较大。蛋鸡的存栏量11月环比止跌，但产能仍然低于市场预期，在消费旺季即将来临之前，鸡蛋止跌反弹的概率仍然很大。目前全国非洲猪瘟发生近90起，100头以下的中小养殖户风险仍然很高，小散户逐渐退去，市场生猪存栏量稳中有降，随着春节的消费旺季来临，生猪价格有望出现止跌，为鸡蛋价格带来一定的支撑作用。春节前后，鸡蛋将止跌企稳，短期仍以震荡为主，谨慎做空。

　　第二象限（交换象限）——基建放量强势拉涨 主力净流入初现转机

　　今日沪深两市小幅走高，三大股指拉涨。沪指收盘涨1.23%，收报2634.05点；深证成指收涨1.43%报7808.04点；中小板收涨1.18%报5140.13点；创业板收涨0.73%报1348.50点。市场成交小幅回升，两市合计成交3.5亿手，交易金额3048.6亿元。今日主力净流入46.0603亿元，通过沪港通与深港通流出A股的资金量净流入68.91亿元。行业板块几乎全线上扬，家用电器、建筑、家居用品、建材等行业强势领涨。

　　根据证监会系统单位学习贯彻监察法调研工作安排，日前，中央纪委国家监委驻证监会纪检监察组在深圳组织召开专题座谈会，就前期形成的证监会系统证券交易所和行业协会学习贯彻监察法专题调研报告及有关公权力清单、责任清单进行集中讨论修改。会议要求，要进一步完善细化调研报告和权力清单、责任清单。认真研究座谈会上大家提出的意见建议，认真做好各单位同类权力的归纳整理，精准掌握共性特征和差异化特点。对于行业协会，特别要对私募基金备案等市场广泛关注的权力进行重点监督，防范廉政风险，防止利益冲突。