重磅！“黑马失蹄”，铁矿两日收大阴；能化“狂飙”，成本端还能给TA“加油”？

　　期货市场大部分品种保持上涨。豆油涨幅近2%，郑醇、橡胶涨逾1%，沪银、线材、沪铝、焦炭、沪铜、郑棉、沪金、焦煤、沪锡等收涨。IC、IF、IH再度大幅上行。纯碱跌逾1%，螺纹、沪铅、苹果、红枣、热卷、白糖等收跌，铁矿石下跌近3%。

　　因船货到港量大增，铁矿石期货连续两日大幅下跌。据我的钢铁网数据显示，上周澳大利亚和巴西船货到港量增至2215万吨，较之前一周大增46.2万吨。

　　26港到港量亦比上周增加，其中高品矿增幅较大，资源相对充足。钢厂逐渐开始补库，现货受到一定支撑。短期从其自身来看或偏强，但中期因供给端的恢复，仍将受到一定压力。

　　基本面来看，钢厂补库交易逻辑已经在盘面运行了一段时间，最新数据来看钢厂原料库存已经呈现小幅回升走势，因此短期铁矿走势驱动或取决于螺纹需求能否继续维持强势，目前来看螺纹需求受地产数据走弱影响将可能拖累铁矿价格，操作方面建议前多依托 10 日线跟踪止盈。

　　能化板块大部分品种呈现强势。原油方面，备受市场关注的中美贸易谈判近日取得新进展。援引新华社报道，中方关于中美第一阶段经贸协议的声明13日晚对外发布。声明说，经过中美两国经贸团队的共同努力，双方在平等和相互尊重原则的基础上，已就中美第一阶段经贸协议文本达成一致。随着双方达成第一阶段协议，美方已经承诺将取消部分对华拟加征和已加征的关税，并且会加大对中国输美产品关税豁免的力度，推动加征关税的趋势从上升转向下降。但目前第一阶段协议文本正在履行审核程序，涉及协议具体内容和数据今后再发布。

　　中国是全球新兴经济体的代表，其经济发展与原油消费息息相关。与2019年类似，新兴经济体在2020年依旧是石油需求市场的主要驱动力。中国方面，政府已经出台多项经济刺激政策，对新的一年GDP增长预期为6.0%。

　　“我们对中国原油消费的增长维持中性乐观态度，预计将贡献30万桶/日的增量。中美贸易问题是扰动全球经济环境，因此，在双方关系和缓的消息传来后，油市情绪明显受到提振。结合近期基本面，我们认为油价的偏强走势在短期内将得以延续。TA与EG方面，来自成本端的支撑推动价格上行。”，东海研究所资深能化分析师李婉莹对和讯期货表示。

　　另外，对TA来说，近期有新装置推迟至1月开车，同时还有220万吨装置于12月10日附近停车，另外华南160万吨PX装置在12日附近停车。TA利润有所修复，目前现货加工费稳定在500-600元/吨。EG供应方面，几套小装置恢复供应，负荷上移，但受到到港污染货的影响，港口库存仍旧呈现下降态势。

　　总的来说，目前聚酯装置仍未大面积停工，叠加宏观利好推动。李婉莹认为短期内能化板块仍具备上行动力，但空间有限。在12月下旬到来后，伴随下游季节性停工，供大于求的矛盾将集中反映在盘面上。中长线投资者前期多单逢高止盈，可逐步布局远月空单，最近价格波动较大，投资者应理性把握持仓，防范风险。

（责任编辑：赵鹏 ）