【国元期货】农产品日报

　　期货行情：周一豆粕2005合约低开增仓下跌收阴线。

　　逻辑：供给端：关注1月供需报告美豆定产情况，可能下调单产。近期美豆持续上涨，提高我国大豆进口成本，对豆粕价格有所支撑，但中国承诺购买更多农产品，后续大豆到港量或高于预期，且榨利良好，大豆周压榨量将保持200万吨超高水平，豆粕库存持续增加，广东部分油厂已胀库停机。需求端：春节临近，中下游本周需进行备货，抵消部分杀年猪引起的短期饲料需求下降，但随着年猪出栏，春节前后饲料需求仍较差。长期来看，国内鼓励生猪养殖的政策以及养殖暴利使母猪存栏恢复较快，利多远期豆粕饲用需求。综上所述，豆粕短期基本面偏空，长期随着生猪存栏恢复逢低做多。

　　操作建议：短期震荡区间内偏空操作，若有效下破支撑考虑追空。