[期货新闻]白糖价格上涨 炒糖行情又掀高潮

　　与经济走势高度相关的周期股，一直是A股牛市行情中不可或缺的一章，尤其是叠加牛转熊周期拐点的产业，其价格涨幅更具想象力。眼下，在猪周期行情大放异彩之际，糖周期拐点预期也让相关个股崭露头角。

　　今年以来涨势超大盘的板块中，糖业股就占其一。数据显示，今年以来粤桂股份累计上涨43.64%，中粮糖业涨幅为46.67%，ST南糖涨幅57.59%。同期上证综指涨幅为27.91%。

　　业内人士分析，中粮糖业1月31日一季报预减之后就走出上升通道，粤桂股份（旧贵糖股份）也震荡上行，这说明市场对后市糖价上涨预期强烈。

　　历史经验告诉我们，当一个周期板块触及底部并反转，常常带来相关股票翻倍涨幅，这类行情的吸引力不可谓不大。天风证券研究指出，国内最近几轮白糖价格上涨周期中，涨幅都能达到3000元/吨以上，上涨持续2-3年时间。

　　周期股走势与大宗商品价格走势息息相关。文华财经统计数据显示，今年以来，郑商所白糖期货指数累计反弹了11.63%。在上一轮白糖价格上行期间（2015年、2016年），白糖期货累计涨幅在60%左右。尤其是本周，郑商所白糖期货上，资金进场迹象明显，主力合约成交持仓暴增，4月10日至12日，累计大增17.2万手至67.8万手。同时参照本周糖业股大涨行情，可以看出，市场对糖业资产的参与热情又掀起了一浪小高潮。

　　“通过对白糖上两轮周期的复盘，我们可以总结以下规律：一是熊市终结往往来自于国内与全球市场的同步大幅度减产，如2009？ 年的中国、巴西减产；二是大牛市触发需要宏观层面或天气的双重配合，如2011年的商品牛市、2016年印度由于干旱大幅减产；三是牛市的终结的主要讯号开始于国储糖的连续抛储，同步伴随种植面积扩张；四是熊市加剧下行阶段则多来自于超预期的天气条件、补贴或收购价维持高位带来持续增产等。”广发证券相关研究分析。

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