金融期货套期保值新规明起实施：期现匹配指数基金范围扩展

中亿财经网3月24日讯，为充分发挥金融期货风险管理功能，促进市场规范发展，加强套期保值交易行为管理，2019年3月22日，中国金融期货交易所(以下简称中金所)发布了《关于金融期货套期保值交易管理要求的通知》(以下简称《通知》)。《通知》将于2019年3月25日起正式实施。Ai9中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

《通知》中要求，非期货公司会员、客户进行套期保值交易的，应当按照套期保值方案执行。套期保值方案发生变更的，应当及时向交易所报告。Ai9中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

具体来看分为买入套期保值、卖出套期保值和处理措施三点要求。Ai9中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

买入套期保值方面，对于买入套期保值交易，非期货公司会员、客户的买入套期保值持仓合约价值或风险价值不得超过其计划替代的相关资产或风险价值。投资计划与资产规模应当在套期保值方案中予以明确。Ai9中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

卖出套期保值方面，非期货公司会员、客户的股指期货所有品种卖出套期保值持仓合约价值之和，不得超过其持有的股指期货所有品种标的指数成分股、股票ETF和LOF基金市值之和的1.1倍。Ai9中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

非期货公司会员、客户的国债期货所有卖出套期保值持仓合约价值或风险价值，不得超过其持有的对冲标的资产或风险价值。Ai9中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

处理措施中规定，对于不符合管理要求的非期货公司会员、客户，交易所将根据《中国金融期货交易所套期保值与套利交易管理办法》采取限期调整、谈话提醒、限制开仓等措施。Ai9中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

非期货公司会员、客户认为其套期保值持仓符合套期保值风险管理原则的，可以在交易前或者在收到《告知函》的5个交易日内，通过会员向交易所提交相关证明材料。Ai9中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

证明材料包括但不限于套期保值交易策略类型，套期保值方案执行情况，期货与套期保值标的资产规模，风险管理的基本逻辑、计算方法和相关参数，套期保值有效性等。上述材料需非期货公司会员、客户签字或加盖公章。Ai9中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

交易所根据客户提供的材料进行评估，评估期间继续执行限期调整、谈话提醒和限制开仓等措施。经交易所评估后，符合套期保值风险管理原则的，停止执行有关措施。Ai9中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

此外，《通知》还对期货公司会员的管理责任进行了规定。Ai9中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

中金所相关负责人介绍，此次发布《通知》，旨在促进金融期货市场规范发展，加强套期保值交易精细化管理，提升金融期货风险管理功能，满足市场参与者合理需求。接下来，中金所将持续跟踪市场动态，不断完善套期保值管理规则，提升市场运行效率，推动市场健康稳定持续发展。Ai9中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

中国人寿资产管理有限公司智能投资部左浩苗指出，套期保值交易除了对冲已有的现货资产风险之外，还存在投资替代、久期调整等各种风险管理需求。中金所此次发布的新规，进一步明确了套保客户通过买入金融期货替代现货等策略的管理要求，充分考虑了市场需求，能够促进买入套期保值客户的机构化和多样化，增加金融期货市场多头持仓力量。希望有关监管机构能够持续优化完善金融期货管理制度，夯实市场长期发展的基础。Ai9中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

特别值得注意的是，在卖出套期保值方面，《通知》中规定非期货公司会员、客户的股指期货所有品种卖出套期保值持仓合约价值之和，不得超过其持有的股指期货所有品种标的指数成分股、股票ETF和LOF基金市值之和的1.1倍。Ai9中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台