简报：棉企进入停产模式，期价维持稳步上升

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　　【怡安：近期棉花重点关注中美贸易协议文本的签署和资金动向】据怡安1月13日棉花周报， 当前主要矛盾：1、收储政策稳定市场VS下游消费企稳好转；2、内外棉花价差开始改善，内外棉纱价差较低。 关注焦点：1、中美贸易达成第一阶段协议，协议文本的签署；2、临近春节，资金动向。 供应：1、国内新棉陆续上市，加工量超过去年同期；2、USDA下调全球主产国产量，印度CCI收储力度加大。 需求：1、下游坯布继续补库，产品继续去库存；2、贸易战达成初步协议，下游开始出现积极反馈；3、春节临近，下游工厂陆续放假。

　　【USDA 1月棉花供需月报：大幅下调全球期末库存】据美国农业部（USDA）发布的1月份全球产需预测，2019/20年度美国棉花产量和期末库存环比下调，国内消费量和出口量没有变化。美棉产量预测下调10万包，期末库存调减10万包，美国陆地棉农场均价为63（+2）美分/磅。 全球方面，2019/20年度全球棉花产量、贸易量和期末库存调减。全球棉花产量调减63万包，美国、土耳其、澳大利亚、马里和巴基斯坦的产量均调减。全球棉花消费量基本没有变化，乌兹别克斯坦略有增加，孟加拉国和越南消费量减少。全球棉花进口量调减55万包，主要原因是中国进口量调减50万包，进口量减少的还有孟加拉国和越南，但被土耳其和巴基斯坦增加所抵消。印度和乌兹别克斯坦的出口量调减20万包，出口量减少的还有澳大利亚和马里。全球期末库存为7960（-73）万包，同比基本持平，但中国以外地区的库存预计同比增加300万包

　　【上海原油期货将推出国内期货市场首个结算价交易指令】据上海期货交易所，上期所子公司上海国际能源交易中心将于近期推出原油期货结算价交易（Trade at Settlement，简称TAS）指令。TAS指令，允许交易者在规定交易时段内按照期货合约当日结算价或当日结算价增减若干个最小变动价位申报买卖期货合约。其本质是为市场提供一种便捷高效的风险管理工具，已在国际成熟市场得到广泛使用。

　　乙二醇（资料来源：瑞达期货(002961,股吧)化工小组）

　　短期局势缓和，但乙二醇基差较大及现货市场供应偏紧，期价维持偏强震荡。 供应端国内乙二醇总开工率 69.19%；非煤负荷 68.57%；煤制 70%，整体开工率 略有上调。近期荣信、浙石化、恒力等相继投料，且后期码头到货略有增加，整 体供应呈现增加态势；需求端下游聚酯受春节因素影响检修停工规模仍在扩大， 聚酯开工有望回落至 77.44%附近，终端制造业开工率也大幅下滑。供需转弱， 但目前基差较大，且中东局势不稳定，对期价仍有小幅支撑。短期偏强中线偏弱。 技术上，EG2005 下方测试五日线附近支撑，上方测试 4950 附近压力，建议 反弹后抛空。

　　PTA（资料来源：瑞达期货化工小组）

　　随着中东局势缓和,PTA 跟随原油出现调整，短期回归基本面。PTA 供应方面， 前期检修装置逸盛大化 225 万吨、珠海 BP110 万吨装置预计短期重启，福海创 450 万吨装置负荷面临提升，恒力石化(600346,股吧)250 万吨新投产装置将产出合格品，整体 供应压力增大；下游需求方面，目前聚酯开工率回落至 77.44%，终端制造开工 率回落至 43%。供需压力增大，后期库存将逐步累积，PTA 价格易跌难涨。 技术上，PTA2005 合约隔夜收跌，上方测试 4930 附近压力，MACD 指标绿色 动能柱逐步增大，预计价格偏弱震荡，建议依托 4930 一线空，止损 4970。

　　棉花（资料来源：瑞达期货农产品(000061,股吧)小组）