【FICC工作笔记】2019年9月16日星期一

　　编者语：

　　【FICC每日播报】专栏由巴曙松教授固定收益研究小组负责整理，从“重要事件及经济数据”、“资金面”、“汇率市场”、“二级市场”、“国债期货”、“一级市场”、“理财产品”等几个方面对FICC市场的动态变化做全面、及时的介绍和分析解读，旨在为广大读者提供快速有效第一手FICC市场资讯。敬请阅读。

　　文/巴曙松研究团队固定收益研究小组（杨倞、高扬、孙娴等）

　　【宏观经济】1、意大利8月CPI终值环比上升0.4%，同比0.4%，都低于初值，调和CPI终值与初值一致。

　　2、国内公布8月经济数据，整体上略低于预期。8月规模以上工业增加值同比增长4.4%，较前值回落0.4个百分点。1-8月全国固定资产投资累计同比增长5.5%，增速较前值回落0.2个百分点，其中制造业投资累计增长2.6%，较前值回落0.7个百分点；基建投资累计增长4.2%，增速较前值加快0.4个百分点。8月社会消费品零售总额名义同比增长7.5%，前值7.6%。房地产方面，1-8月地产开发投资累计同比增长10.5%，较前值小幅回落0.1个百分点；累计的房地产销售面积和销售金额较前值均有所改善，1-8月商品房销售额同比增长6.7%，较前值回升0.5个百分点，商品房待售面积较7月末减少92万平方米。

　　【资金面】中国央行今日未开展逆回购操作，因今日有 1600 亿元逆回购到期，当日实现净回笼 1600 亿元。中国央行全面降准今日生效。今日资金面整体依旧宽松，具体来看：早盘融出较多，隔夜利率加权融出，押信用在+10-+20bp 左右，机构涉及大行股份制及城农商，7d 早盘银行类机构加权押利率融出，非银机构押信用在 2.70-2.80 左右的价格融出，各类型机构需求基本均能得到满足，跨季押利率 3.00 融出，押信用 3.10 融出；临近中午，融出机构减少，资金面呈现相对均衡状态；午后，隔夜 7D 维持均衡态势，大部分融入需求均已满足，尾盘，各期限均宽松。

　　【利率债一级市场】今日下午发行3、5年期农发债，发行利率分别为2.89%、3.31%，全场倍数分别为4.96、4.13。

　　信用一级方面，今日一级公募供给（29只/291亿），节后供给放量。短融方面：0.74年、AAA的19洪市政SCP006发在3.08%，低估值16BP。AA+方面，0.74年的19晋投集SCP003发在6%。AA方面，0.25年的19镇江交通SCP002发在上限5.4%；0.74年的19云内动力(000903,股吧)SCP003发在6%。中票方面：5年，AAA的19北排水MTN001发在3.92%，需求较好。AA+轻工：3年的19中轻MTN001发在4.14%。AA县级城投：2+2年的19句容城投MTN001目前边际上限6.5%。

　　【二级市场】今日利率债市场收益率涨跌互现。具体来看，SKY_3M上行3BP至2.42%；中债国债收益率曲线2年期下行1BP至2.70%；SKY_10Y上行1BP至3.09%。

　　利率互换方面，挂钩7天repo的互换利率曲线短端平均下跌1个点，长端保持平稳。挂钩3个月shibor的互换利率曲线保持平稳。

　　今日信用债曲线收益率整体小幅波动。具体来看，中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M期限下行3BP至2.79%，3年期收益率下行3BP在3.38%，5年期稳定在3.74%。中债中短期票据收益率曲线（A）1年期上行1BP至9.47%。

　　【存单观察】今日同业存单，一级市场价格相较于上周没有太大涨跌幅，各期限到日期都在工作日，整体需求可观。1M国股2.60%位置需求冷清，AAA城商陆续提价至2.80%甚至2.97%高价后需求良好；AA+机构3.00%-3.03%位置较受关注且个别能迅速满量。3M国股2.68%价格需求寥寥，个别提价至2.70%后募集量显著增加并很快募满，AAA城商2.72%-2.75%区间较受青睐。6M整体需求最火，各家AAA城商在2.90%-2.98%区间询价，市场反应热烈，基本均限量发行并一度供不应求。9M国股2.85%位置几乎无人问津，AAA城商3.06%-3.10%区间募集少量。1Y个别大行提价至3.02%高于国股的价格后，迅速募满，国股3.0%募集情况一般，个别国股3.03%募集情况较好；AAA城商3.04%-3.15%区间需求良好；个别AA+3.40%位置募集到较多需求。

　　【外汇市场】周一，9月16日，人民币兑美元今日中间价上行189个基点，达到7.0657；人民币兑美元即期闭市时报7.0640，较上一交易日上行242个基点；截至北京时间18点，美元指数报于98.27，较前一收盘价上行0.06%；欧元兑美元下行0.30%，报1.104；英镑兑美元下行0.44%，报1.2446；美元兑日元下行0.30%，报107.77；澳元兑美元下行0.13%，报0.6870。

　　【信用事件】

　　1、*ST康得：公司此前发行的“18康得新SCP001”、“18康得新SCP002”已构成实质性违约，公司后续将通过多种途径努力筹措偿债资金，尽快完成上述债券的兑付。