2016年模式重演 黄金下行风险上升

　　ANG Traders的分析显示，当前黄金和其他几个市场的模式与2016年非常相似。这或为预测后市走势提供一些线索。

　　正如2016年那样，黄金与ProShares两倍做空20年期以上美国国债ETF(TBT)“初冬至夏末”的负相关性仍在发挥作用。TBT跟随美债收益率下跌，但自9月初以来逐步攀升，黄金则在走低。

　　与2016年相似的地方还有，当黄金的RSI指标升破80时，金价起初上涨，之后下跌约25%。金价目前正在下行，较近期高点只下跌了5%。若2016年的走势重演，那么金价将跌至1200美元的区域。

　　此外，黄金正在沿50日移动均线下行，而利率和美元在走高，也与2016年相似。

　　金甲虫指数(HUI)和金矿看涨百分比指数都在继续复制2016年的模式。

　　尽管大多数投资者意识到黄金与美元之间的关系，但似乎很少有人注意纽约联储代表官方海外账户的逆回购市场——其规模是国内隔夜逆回购市场的五倍——与黄金之间的相关性。

　　逆回购消耗储备，因此，随着美联储增加储备，其减少海外逆回购活动并不令人意外。由于黄金与这一市场存在强烈的正相关性，因此，金价随着该市场走低。由于美联储似乎决心保持高储备，因此不太可能增加逆回购活动，所以黄金不太可能反弹至50日移动均线上方。

　　另一个与黄金呈正相关的市场是美国通胀保值债券市场(TIP)。同样，与2016年存在惊人的相似之处。

　　最后，黄金期货交易员的持仓情况也与2016年的格局相似。生产商和掉期交易商大举做空黄金基金经理(动能交易者)则大力做多黄金。2016年金价的走势对基金经理并不友好，这次可能会出现相同的一幕。

　　综上，ANG Traders指出，2016年的模式在多个市场上演。虽然这种模式未必会持续下去，但它在多种市场出现使得金价像2016年那样继续下跌的可能性加大。有鉴于此，投资者可以考虑做多GLD和GDX的看跌期权，或者买入做空黄金ETF，如GLL或DGLD。