内外资机构神默契 今年继续“围猎”科技股

　　刚刚过去的2019年，A股市场迎来了科技股投资大年，半导体、5G、消费电子、无线耳机、华为概念等主题热点全面开花。其中，申万半导体指数以120%的年内涨幅力压饮料制造指数，在申万全部二级行业指数中排名首位。

　　在这轮科技股投资热潮中，不少主投科技板块的主动偏股基金或指数基金成为大赢家。比如，名列2019年偏股基金前三名的广发双擎升级混合、广发创新升级混合和广发多元新兴股票基金的重仓股中便有不少科技股。此外，500信息、深TMT、信息技术、半导体50ETF等多只产品2019年的涨幅也超过50%。

　　站在当前时点，多家内外资机构不约而同地表示，尽管2019年已经历了大幅上涨，但随着科技行业在未来GDP占比的不断提升，以及通信、计算机、电子等行业景气度逐步回暖，科技股仍有望成为2020年投资主线之一。

　　机构是去年科技股行情的重要推手

　　2019年，A股在指数整体涨幅有限的情况下，走出了一轮结构性行情。尽管在2019年1月至4月的市场普涨行情中，券商股和养殖股独领风骚，但从2019年全年涨幅来看，科技股的表现明显更胜一筹。

　　从主动偏股基金的2019年表现来看，领跑者也显现出很强的科技属性。以夺得主动偏股基金冠军的广发双擎升级混合为例，该基金2019年三季度十大重仓股中有7只电子股和2只计算机板块个股——中国软件和中国长城。

　　另外，广发双擎升级混合基金经理刘格菘同时管理的另外2只基金——广发创新升级混合和广发多元新兴股票的前十大重仓股中也有不少科技股，并分列2019年偏股基金业绩排行榜的第二、第三位。

　　排名居前的诺安成长混合同样大手笔重仓科技股，尤其是电子行业。据统计，该基金2019年三季度重仓股中有8只电子股和2只计算机行业股票。正是这种组合，令该基金在2019年上半年收益率仅为23%、排在千名开外的情况下实现“逆风翻盘”，最终以接近翻倍的全年收益率跻身偏股基金前十名。

　　除了主动偏股基金，相关ETF也在2019年的科技股牛市中赚得盆盈钵满。东方财富Choice数据显示，南方中证500信息技术ETF、招商深证TMT50ETF、广发中证全指信息技术ETF、国泰CES半导体ETF等多只产品2019年的涨幅均超过50%。

　　除了境内机构，外资也是2019年科技股行情的重要推手。东方财富Choice数据显示，去年北向资金增仓的个股有1000余只，其中40只个股的增持比例在5%以上，这里面不乏半导体、软件与服务等科技个股。

　　以韦尔股份为例，2018年底，北向资金还未持股韦尔股份；到了2019年底，北向资金累计“扫货”2226万股韦尔股份，持股比例暴增至15.84%。值得注意的是，韦尔股份在2019年8月成功收购美国芯片公司豪威科技。另外，北向资金持股比例增加5个百分点以上的个股还有工业富联、汇川技术、广联达、光环新网等。

　　再来看QFII持股情况。据统计，截至2019年三季度，中证科技龙头指数的多只成分股被包括全球各地的资管巨头、中央银行、养老金计划、政府投资局等QFII所持有。

　　具体来看，网络安全龙头启明星辰的前十大流通股股东名单中出现了4家QFII。其中，全球最大主权基金之一挪威中央银行和不列颠哥伦比亚省投资管理公司分别持有1371万股、934万股，瑞典第二国家养老家和瑞士联合银行集团则均于2019年三季度新进。另外，美林国际和挪威中央银行分别持有2765万股、896万股广联达，挪威中央银行持有3306万股歌尔股份。

　　实际上，早在2018年11月，全球最大资产管理公司贝莱德便发布了一篇看好中国科技股的全球投资周报。报告认为，中国科技企业的长期潜力可能被低估。因此，在投资方面，建议除关注占指数权重较高的中国蓝筹科技股外，还应深入了解较小型软件及服务企业，并从中发掘机遇。

　　多种因素对科技板块形成长期支撑

　　展望2020年，多家机构均认为，尽管在2019年经历了大幅上涨，但作为今年的投资主线之一，科技股仍将获得广泛关注。

　　天风证券日前发布的一份研报称，在我国未来产业升级的过程中，科技板块行业增加值在GDP中占比将会进一步提升，这也将在长期内对科技板块形成支撑。借鉴美国的产业发展经验，美股科技龙头在美国科技行业在GDP占比提升的过程中走出长期牛市。

　　“从宏观行业的景气度来看，通信、计算机、电子等均处在从底部走出或者已经从底部走出的状态，板块盈利改善的确定性较强。”天风证券在研报中称。