甲醇：良好的上攻节奏还能持续多久

　　自2019年12月初触底反弹以来，甲醇已经连续振荡上扬一月有余，其中，主力合约甲醇05合约自低点2010元/吨，持续上涨已接近300元/吨。内地需求转好、国外装置集中检修造成进口货物减少、港口库存有效下降，是此轮甲醇上涨的主因。展望未来，受原油意外走高带动的上涨或将结束，后市的隐忧依旧繁多。原油的回调将是甲醇走弱的动力之一，但中东地区局势尚未明朗，姑且抛开原油因素不谈。当前港口地区甲醇库存虽已降至90万吨以下，但在关闭与内地的倒流，并再度开启内地与港口的正向套利之后，港口库区或开始逐步增加。



　　另一方面，2020年春节在1月底，传统下游需求将在本月中旬开始出现明显下滑，由于今年春节较早，春节后的下游恢复将会慢于往年，或在农历正月下旬甚至农历二月份开始才有恢复可能。目前曝出的西南天热气制甲醇装置将于1月中旬重启，将会雪上加霜。由于2019年国内甲醇装置在8月份出现一次集中检修，11月份因意外二次集中检修，今年一季度国内甲醇春检力度或弱于往年，湖北地区新建50万吨/年，内蒙古新建90万吨/年、陕西新建70万吨/年两套甲醇装置目前基本已经稳定，宁夏地区新建220万吨/年甲醇装置计划于今年3月之前试车，内地供应压力再度显现。国外方面，因2019年12月到2020年1月份意外检修装置偏多，今年春检力度或也不及预期，意外造成的错配将会陆续纠正，而伊朗新建175万吨/年甲醇装置，极有可能将在本月底试车。



　　较后来从技术上看，甲醇期货 MA2005合约，通过日线级别做分析，目前持续的反弹节奏良好延展，昨日更是反攻持续有效冲破了趋弱压力束缚，均线开始相交转头，macd指标等以在利好队列，目前主流多头占优，对此短期可顺势保持偏多思路，低位多单可继续尝试持有。



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