徽商期货张兆龙：未来应当加强人工智能在量化投资中的运用

期货日报网讯（记者 王宁）1月11日，由期报投资与徽商期货主办的“人工智能与量化投资发展论坛暨首届中国期货FOF种子基金私募邀请赛半年度颁奖典礼”在合肥举办。

徽商期货资产管理部张兆龙认为，当前量化投资面临诸多挑战，未来应当加强人工智能的运用，提高期权策略占比，重视资产配置等方面。

“把交易这个曾今被认为是一门艺术的事情，变成了一门科学。”张兆龙表示，在量化交易过程中，应当严格执行量化投资模型投资建议。包括多层次的量化模型、多角度的观察及海量数据的观察等；及时跟踪市场变化，不断发现新的提供超额收益的交易机会；准确客观评价交易机会，克服主观情绪偏差，妥善运用套利的思想；严格控制风险，充当准确地实现分散化投资目标。

在谈及量化投资与主观交易的区别时，张兆龙认为两者的本质相同，都是基于市场非有效或是弱有效的理论基础。但是传统投资依赖公司调研和个人经验及主观判断，而量化投资则依靠数据和模型实现投资理念。

据张兆龙介绍，自1988 年以来，量化交易的年化复合收益为11.50%，而主观交易的年化收益为9.77%。量化投资因其低风险、高收益等特点，越来越成为各大机构和高净值客户进行有效资产管理的方式之一，目前国内的头部量化投资公司规模已经超过100亿。

但是量化投资也并非一成不变的。在张兆龙看来，当前期货市场中机构投资者占比越来越高，接近40%。期货市场中，程序化交易运用多，使用者约占投资者30%。券商金工研究的推动下，股票市场的量化交易逐渐增多。期权的大量上市，衍生品工具越来越多。在越来越成熟的量化投资面临着高频交易、程序化交易受到限制，同质化策略竞争的局面。同时，当前期货市场交易复杂度大幅上升，量化CTA策略整体表现下滑，早年有效量化策略逐渐失效。为应对这种问题，张兆龙认为，未来应当加强人工智能在量化投资中的运用，提高期权策略占比，同时需要重视重视资产配置等方面。