宝城期货动力煤日报：需求旺季预期落空 动力煤价格震荡偏弱

　　【行情综述】

　　动力煤主力合约价格已经转移至5月，5月合约价格开盘于538.6元/吨，夜盘试探性反弹，最高上行541.8元/吨，不过期价冲高回落，日内走势判若，最低运行至535.2元/吨，尾盘报收于535.6元/吨，呈现一根带较长上影线的小阴线，结算价537.6元/吨。5月合约成交量526.26万吨（单边计算），较上一交易日增加372.01万吨，持仓量1074.89万吨（单边计算），较上一交易日增加131.84万吨。

　　动力煤2005合约多头主力增仓较为分散，空头主力增仓更为积极主动。前二十名多头主力持仓79665手，较上一交易日增加6408手；前二十名空头主力持仓74853手，较上一交易日增加8928手。

　　【市场消息】

　　1、本报告期（2019年12月4日至2019年12月10日），环渤海动力煤价格指数报收于550元/吨，环比下行1元/吨。从环渤海六个港口交易价格的采集计算结果看，本报告期，下行的规格品有11个，跌幅均为5元/吨；其余13个规格品价格全部持平。

　　2、据榆林日报消息，随着榆能集团横山煤电一体化项目环保型储煤场11月28日建成投运，标志着榆林市607家涉煤企业投资近86亿元建设的环保型储煤场全部完成。即日起，全市经营性储煤场地和工矿企业内部储煤场地实现煤炭生产、仓储、加工、运输的清洁、安全和高效。

　　【现货市场】

　　据中国煤炭资源网统计，截止到12月10日秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤平仓价543.00(-0.00)元/吨，5000大卡动力末煤平仓价480.00(-1.00)元/吨，4500大卡动力末煤平仓价435.00(-1.00)元/吨，5800大卡动力末煤平仓价570(-0.00)元/吨。

　　12月11日秦皇岛港煤炭库存为608.50(+12.00)万吨，锚地船舶数量为16(-3)艘，预报到港船舶数量为7(+3)艘。12月11日沿海地区主要电力集团合计日均耗煤量为73.95(-1.27)万吨，煤炭库存量1669.32(+12.32)万吨，存煤可用天数为22.57(+0.54)天。

　　【后市展望】

　　目前，尽管需求旺季到来，但目前电厂煤炭库存依然在安全水平以上，电厂主要以执行长协合同为主，对市场煤采购有限，需求旺季的实际利多提振有限，并且一旦进入1月份，春节前需求也将面临一定回落，春节过后需求将由旺季转向淡季，需求预期将转弱，加之1月份进口限制放开，外贸煤补充下，电厂采购趋于多元化，减轻供应压力。而与此同时，港口库存有所回暖，进一步削弱了上游供应端的影响，市场预期悲观。动力煤主力已经转移至5月合约，近期短期均线附近承压下挫，震荡偏弱。不过远期明显贴水，且运行至长协基准价附近，价格短期或有反复。