白糖：国际原糖价格走高

　　1、基本面：近日荷兰合作银行将19/20年度全球食糖供需缺口预估上调至820万吨。联合国粮农组织：19/20年度全球糖供应料短缺240万吨。摩根大通：19/20榨季全球食糖供应缺口640万吨。F.OLicht:预计19/20榨季全球食糖供应缺口从420万吨增加到550万吨。IOS:19/20年度全球糖缺口预计达612万吨。福四通：19/20全球糖缺口预估从570万吨上调至590万吨。DATAGRO:19/20年度全球糖市供需缺口预估调升至642万吨，5月预估为234万吨。Green Pool:将2019/20榨季全球食糖供应缺口从此前预估的367万吨上调至517万吨。2019年11月底，19/20年度本期制糖全国累计产糖127.26万吨；全国累计销糖56.85万吨；销糖率44.67%(去年同期44.19%)。2019年11月中国进口食糖33万吨，环比减少12万吨，同比减少1万吨。偏多。

　　2、基差：柳州现货5660，基差243(05合约)，升水期货；偏多。

　　3、库存：截至11月底19/20榨季工业库存70.41万吨；中性。

　　4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空。

　　5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势不明朗；偏空。

　　6、结论：全球基本面改善，国际原糖价格走高。国内期货走势提前国外，所以目前全额进口关税糖的价格只是持平。近期由于国内新榨季开榨，供应充足，短期无炒作基本面。往年炒作寒潮灾害等今年并未出现，所以价格震荡偏弱。