金融期货晨报：股指期货区间震荡 债市承压

　　行情回顾

    　　【国债期货】11 月28 日，5 年期主力合约TF2003 收报99.650，跌0.02%；10年期主力合约T2003 收盘报98.015，跌0.03%；2 年期国债期货主力合约TS2003 报100.275。国债期货震荡走弱小幅收跌，银行间现券收益率下行不足1bp。

    　　【股指期货】 11 月28 日，沪深300 股指期货主力合约IF1912 报3868.6，跌0.10%；上证50 股指期货主力合约IH1912 报2931.4，跌0.29%；中证500 股指期货主力合约IC1912 报4875.8，涨0.20%。

    　　消息面

    　　资金面，央行公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，11 月28 日不开展逆回购操作。Shibor 多数下行，隔夜品种下行15.5bp 报2.0780%，7 天期上行0.8bp 报2.5970%。消息面: （1）中国国务院金融委：加大逆周期调节力度，增强中小银行资本实力；（2）欧元区11 月经济景气指数反弹幅度大于预期，因服务业更趋乐观；（3）财政部提前下达2020 年部分新增专项债务限额1 万亿元。

    　　后市展望

    　　展望后市，基本面持续疲软，制造业投资虽处低位但有企稳迹象，制造业投资和景气小幅回升表明工业生产较为稳定。房地产和基建投资继续回落负面影响较大，但预计随着财政逆周期调节政策发力，专项债提前发行有利于基建投资企稳。短期来看，中美贸易消息反复，外围市场波动剧烈，股指期货宽幅震荡，IF1912 可在3800-3900 区间操作。债市方面，CPI 维持高位，但猪肉价格回落，预计通胀对货币政策的压制作用不显著；10 月偏弱的经济数据将提振债市，但专项债新增额度带来供给压力，预计国债期货短期维持震荡，建议观望。