未来PTA产业链又将如何演绎？

　　环保洗礼后实现逆袭  上下游景气度回升

　　引言

　　2017年开始，面料市场中一些被称为“烂布”的低端“大路货”赚足眼球。淡季不淡，旺季更旺，一货难求，这些面料的价格一路飙升，订单足、效益好，织造厂家开工积极。

　　下游刚需转旺，PTA产业景气度回升。然而，市场关心的是，这种景象能持续多久？经历了环保洗礼，PTA产业链又面临怎样的机遇与挑战？3月18—23日，由郑商所支持、期货日报主办的“期宝”2018年1季度江苏PTA产业链调研深入一线企业，希望能从中找到答案。

　　终端市场的“春天”别样“温暖”

　　在中国丝绸第一镇的盛泽，产业集聚，企业众多。盛泽地区面料市场任何的“风吹草动”都可能产生蝴蝶效应。

　　全涂薄型面料，例如涤塔夫，处于面料市场底层，纺织人士口中的“大路货”“烂布”，在盛泽面料市场上最常见不过。

　　与2017年如出一辙，近期，市场又出现“一布难求”的现象。此次调研期间，盛泽地区坯布销售表现良好，部分面料甚至要排队拿货。

　　涤塔夫价格低廉、生产工艺简单，但适用范围广泛，因而在“金三银四”的传统服装旺季，需求量大幅增加。

　　实际上，自2017年环保整治低端喷水织机以来，这些“大路货”供应大幅缩减，行情便一路飙升。淡季的时候销路通畅，旺季的时候更是一货难求，一天一个价儿，“烂布”市场迎来了“春天”。

　　“很多人都说面料市场景气度回升，倒不如说是织造市场在回暖。”据中国绸都网吴晓芬介绍，目前，在盛泽地区，织造厂家不论大厂小厂，接单普遍在两个月，订单充裕的更是有3个月、6个月。除了订单充足，收款情况也非常理想。“由于坯布紧张，很多织造厂家都要求带款提货，即便是可以欠款的老客户，回款周期也相应缩短。”吴晓芬称。

　　通过走访，期货日报记者了解到，2018年终端需求整体向好，尤其是织造厂家，库存水平不高，业者信心增强。

　　“一方面，春节前工厂进行了低价促销的常态化操作，库存大幅减少；另一方面，随着观念的转变，春节后工人返城复工时间推迟，工厂遭遇‘招工’难问题，开工普遍推迟3—5天。数据显示，目前，盛泽地区坯布平均库存在25天，为2013年以来的最低水平。”中大期货分析师刘慧说。

　　据了解，近年来终端需求表现真实向上，主要受民生消费观念转变、网购快速增长等因素的提振。目前，织造厂家开工率快速提升，终端需求已经启动，工厂订单多排至6月前后，部分品种“一布难求”。

　　值得一提的是，上周，聚酯原料开启补库周期，且MEG价格上涨带动下游采购情绪，涤丝销售明显回升。上周一、周四江浙部分厂家产销分别达到500%和400%。聚酯厂家表示，春节期间累积的库存基本被消化。

　　此次调研，记者的一个直观的感受是，下游聚酯厂家和终端织造厂家的经营思路更为理性，具体表现为备货节奏稳中有序，没有了以往的囤货热。

　　“一方面，产业链各环节企业均在进行成本核算，除正常备货需求，若利润空间没有打开，则不会盲目采购，这就降低了资金占用风险；另一方面，行业集中度提高，企业经营向产业链上下游扩展，内部调控能力增强，对某一环节原料价格小幅波动的感知度降低。”刘慧表示，对于终端来说，服装等行业快速化、个性化消费趋势明显，面料订单表现为数量少、批量多，一旦囤积过多，可能面临无法消化的情况。

　　谈及2季度织造市场的行情，不论是生产厂家还是贸易商都较为乐观。基于终端消费需求增长预期，2018年聚酯行业仍被多数市场人士看好。

　　不过，下半年，随着产能的陆续释放，常规坯布货源将从现在的紧张变为宽松，所以下半年常规坯布行情仍有不确定性，而喷气、中高端坯布市场受环保影响较小，行情预计较为稳定。

　　PTA加工费预计长期维持在高位