豆粕期货策略：豆粕大幅减仓冲高后延续整理

　　期货：豆粕2005周四行情高开回落，收2771(跌1)，总减仓1.7万余手，成交量降低。前二十名资金流向：多头资金分散减仓为主、个别席位集中减仓，持仓量降低；空头分散减仓为主，持仓量降低，仓单集中度减弱。继周一大幅减仓后短线走势稍偏强，但行情整体仍处低位区间震荡，注意多空资金积极性、消息影响及市场预期变化。

　　市场消息：央行元旦期间发布公告，决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。国务院关税税则委员会近日印发通知，自2020年1月1日起，调整部分商品进口关税。巴西、阿根廷上周降雨缓解了产地旱情，未来1-2周仍有降雨，看不到干旱或其他影响作物生长的迹象。南美情况正常，北美方面，虽然前一周国内新增约160万吨大豆采购，但国内3月及之前船期已采购过半，因而即使国内给出配额，美豆新增出口量也比较有限，CBOT本身不具备大幅上涨空间。

　　策略分析：上周油厂开机增幅较大，因目前油脂库存整体维持低位，而下游出货顺畅，油厂思路开始逐步向保油脂供应方向靠拢。豆油的需求仍继续看好，加之未来大豆供应趋增，压榨有继续增加的可能性。近期豆粕产量明显增加，虽然时值年末备货期，但在高供应的影响下，周内豆粕库存或将出现较大幅度累积，整体利好空间有限。

　　行情策略：豆粕2005合约或延续震荡，震荡区间2720-2800，关注资金情绪、市场情绪变化及关键点位突破情况。短线操作：持空15%资金仓位，涨破2800平仓，行情下探2720附近及下方可平空试多；行情上冲2820-2850区间承压可轻仓试空。短线关键位：2755、2790。