奇顺投资：1月7日期货操作建议

　　2020年1月7日铁矿行情解析

　　铁矿冲高走涨，多单逐渐上扬 ，央行全面降准，释放长期资金逾8000亿元；全国487个高速公路省界收费站取消；《外商投资法实施条例》1月1日起施行；中国12月财新制造业PMI51.5，结束连续五个月的回升。产业面：中指研究院预计2020年三四线城市土地供给和成交均有所下降；2019年我国重卡市场共约实现117万辆的总销量，同比增长2%；2019年全国铁路固定资产投资完成8029亿元；沙钢1月上旬建材价格平稳。受宏观面重大利好消息，包括央行降准、贸易局势缓和等影响，资本市场做多氛围较浓，今日早盘期货市场普遍高开，建材市场偏强运行。从基本面来看，节前钢市实际交易日所剩不多，贸易商将陆续开始放假，市场不会有大波动。一方面，利好消息及尚有冬储补库需求，对钢价形成支撑。另一方面，钢铁业供给偏宽松，后期库存将加速累积，尤其钢厂库存压力较大，市场对追高保持谨慎，会制约钢价反弹。

　　铁矿期货操作建议： 铁矿走势强势上扬，年前备货情绪与日俱增，操作上背靠小时线20日均线操作多单， 上方看前高一线， 突破看反转，此线不破注意波段高抛低吸介入。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年1月7日螺纹行情解析

　　螺纹20日均线强力支撑，多单反转在即，上周钢材社会库存公布，按照老样本的算法，钢材库存累积23.48 万吨，其中螺纹累积19.02 万吨，热卷去化1.05 万吨。钢厂库存累积18.09 万吨，其中螺纹厂库累积4.53 万吨。从速率来看，钢材总社会库存的累积速率略快于历史平均水平。电炉减产明显，螺纹现货继续下跌空间不大。由于上周螺纹现货价格的较快下行和废钢价格相对坚挺，电炉重新进入大规模减产的利润区间。往后看预计春节前后废钢供应将大幅下滑，废钢跌价的空间不大，那么螺纹现货再往下跌50-80 元，基本就进入了非常强的支撑区间。虽然现在的库存不高，但真正的潜在风险仍在于春节累库。从库存总量来看，目前仍然是近些年的低位。在春节期间需求大规模停滞，产量高度决定累库高度，因此我们认为钢价后面真正潜在的风险仍在于春节较大的累库量，一旦今年冬季需求有透支，节后开始返工时间不及预期，叠加较大的冬储库存，届时可能会对现货价格产生短期压力。地产需求快速下行，废钢供需转弱以致成本大幅上升。钢铁行业四季度整体有望维持高利润水平，低估值钢铁企业料继续迎来估值修复。

　　螺纹期货操作建议：螺纹日线支撑坚挺，结合近期现货供需，后期调整看涨，操作上背靠日线20日均线操作多单， 压力看前期高点，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年1月7日焦炭行情解析

　　焦炭反转确认，多单继续走高，临近年底，煤炭主产区多数煤矿基本完成全年生产任务，停产、停工日期基本确定，部分煤矿开始陆续停产，供应减量陆续兑现，造成坑口价持续坚挺。除此，伴随港口、江口库存大幅下降，市场煤资源紧张，贸易商挺价意愿强烈，看涨情绪再起。进入2019年12月，港口市场煤价格上浮较小，发运倒挂持续，加之临济年底，贸易商发运积极性低迷，环渤海港口整体调入量持续下滑。但下游终端拉运积极性尚可，整体调出持续位于180万吨的高位水平，导致环渤海港口库存骤降。进入1月，主产区停产面将扩大，内贸供应进一步受限。而市场煤资源受交割影响或短期内集中释放，叠加1月进口煤通关影响，同时终端煤耗季节性走弱，供需由双弱格局逐渐转向宽松，预计1月煤价以稳为主。随着春节假期临近，主产区停产面将扩大，预计未来半个月内贸供应将进一步受限。同时，由于煤矿、贸易商陆续停工放假，发运倒挂背景下，环渤海港口调入量预计低位徘徊，难有增量释放。同样受春节假期影响，下游工业企业届时工业用电将出现断崖式下滑，压制终端电厂采购需求释放。随着焦炭2001合约进入交割月，除终端电厂买入套保锁定部分交割品之外，其余将流向市场，短期内或将缓解市场可售资源紧张的局面。

　　焦炭期货操作建议， 焦炭走势调整向上，多单渐起，结合现货供需，焦炭后期看涨无疑， 操作上背靠日线20日均线操作多单， 上方直接看前期高点即可。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年1月7日沪镍行情解析

　　沪镍周线强力支撑，调整上扬力度逐渐增加，沪镍换合约调整继续走高 ， 印尼政策导致增量预期下滑：受印尼禁矿政策影响，明年二级镍增量明显少于往年，中国因缺矿而减产，并且当前印尼政策仍有可能发生变化，反垄断以及欧盟向WTO投诉禁矿政策等，所以明年在印尼投放的中资NPI项目进度我们持谨慎乐观。库存集中下的不确定性：精炼镍库存在10月份大幅去化，但实际价格以及升水并未大幅走高，显性库存转为隐形且集中度提升，关注某大型钢厂对此部分库存的处理，增加了市场的不确定性。湿法项目未来主导成本重心抬升：从长周期看，新能源将接棒不锈钢成为撬动镍市场需求的主导因素，所以未来湿法项目成本将成为镍价的底部支撑，相较于火法镍铁成本，底部支撑的重心将逐步抬升。关注印尼湿法项目的投放进度。镍市场操作建议：短期由于不锈钢市场的负反馈，整个镍系承压，但是低价对新增供应的激励有限，未来国内铁厂减产有望提前，可选择低位试多，镍价依旧有望闪耀基本金属市场。