这次为何甲醇会高位跳水？看看大佬们怎么说！

昨天传出的一条消息引发热议：“因甲醇价格畸高，从公司整体效益考虑，浙江兴兴新能源科技有限公司68万吨甲醇制烯烃装置于2018年10月15日停车，重启时间待定。”有些人认为，兴兴停车是甲醇高位跳水的导火索。MTO装置对原料涨价的抵抗似曾相识，那么这次会停多久呢？影响又有多大？（以下智咖排名不分先后）

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赵曦明 | 金联创 执行副总裁

上周听说兴兴已经开始采购乙烯。这说明，虽然现在PP和MEG价格还可以，但外购烯烃做下游更合算。另外听闻中原和富德 也有降负可能。港口看下有多少甲醇会抛出，目前感觉有限，更多可能是国产合约的减量?

甲醇今年一直为资金所关注，源自良好的传统下游及醇基燃料的增长点，源自内地迟迟难累库存，上游罕有销售压力。从今天西北出价的 态度稍有不坚，说明内地有所走弱，从库存角度来说，如果累几天产量那确实会产生压力。可能要看下，MTO国产合约的减量程度，来推导西 北累库的可能。总体说，价格确实处于高位了。但向下做空的驱动，需要等待库存的变化。这段时间，只要有下游采购，上游是不会主动降 价迎合的，因此造成了持久的刚性价格上扬。

从进口的角度。据统计，全球开工率大降到72%。多个主力装置意外停车，MHTL 着火停2-4周。委内瑞拉减供。Zagross 2意外停一周。 马油 重启比预期晚了一点。KMI停车。新西兰管线故障。恒力, Kaveh推迟到明年。没有看到外盘即将放量供应的可能性，仅是兴兴的量，仍不足形成港口向下的抛压。相反，我们看到了寡头在港口的收购。因此，进口货要主动让利客户，也需要看到国产的累库。

希望是看到甲醇得到理性回调，再视四季度天然气甲醇和焦炉气供给情况，实实在在出个方向。目前MA01合约持仓还是比较大的，如果出现情绪波动，震荡会加剧。因为，从驱动上讲，仍难出现很强的向下驱动。从边界上讲，甲醇应该有的行情，大部分都在价格里了。毕竟暴利始终是不可持续的。月间来看，当下有烯烃停车减负，明年有新的烯烃装置投产，应该支持阶段性反套。但个人仍是更赞同等反套走完后的正套。毕竟目前盘面仍贴水现货，资金情绪反复无常。从单边角度来说，近期向上驱动因素减退，多单回避观望，空单需要看到国产累库。激进者可以适当空配，但前提是找到更强的东西。PP现货松动，MTO加工利润这块也需要观察。