好消息！商品期货ETF将在沪深两市实现“T+0”交易

　　国内商品期货ETF交易将完全实现T+0交易。

　　1月7日，上交所发布通知称，为增强市场流动性，满足投资者交易需求，经中国证监会批准，上交所决定对商品期货交易型开放式指数基金实行当日回转交易，并将《上海证券交易所交易规则》第3.1.5条作相应修改。通知自1月20日起施行。

　　当日，上交所发布《上海证券交易所交易型开放式指数基金业务实施细则（2020年修订）》（简称《细则》），自1月20日起施行。《细则》增加了商品期货交易所交易基金相关内容，并联合中国证券登记结算有限责任公司对跨市场股票交易所交易基金申赎结算模式进行了调整优化。

　　去年1月11日，深交所决定对商品期货交易型开放式基金实行当日回转交易，并对交易规则相关内容作了相应修订。时隔一年后，上交所也作出了同样的决定。这意味着商品期货ETF在沪深两市实现了“T+0”交易。

　　华金期货总经理刘小红告诉记者，当日回转交易可以提高市场的流动性和活跃度，有利于商品期货ETF更贴近于商品期货的交易习惯，同时也能够为机构参与商品期货ETF提供更好的流动性支持。不过，从境外经验来看，T+0交易制度能够有效运行，需要有合理的投资者结构、适当的对冲工具以及完善的交易监控手段的共同保障。

　　商品期货EFT在沪深两市实现“T+0”交易

　　商品期货交易所交易基金，是指以持有经中国证监会依法批准设立的商品期货交易所挂牌交易的商品期货合约为主要策略，以跟踪商品期货价格或价格指数为目标，使用商品期货合约组合或基金合同约定的方式进行申购赎回，并在证券交易所上市交易的交易所交易基金。《细则》明确，买卖、申购、赎回商品期货交易所交易基金的基金份额时，当日买入的基金份额，同日可以卖出或赎回；当日申购的基金份额，交收完成后方可卖出或赎回。

　　据了解，上交所将《上海证券交易所交易规则》第3.1.5条修改为：“3.1.5 下列品种实行当日回转交易：

　　（一）债券；

　　（二）债券交易型开放式指数基金；

　　（三）交易型货币市场基金；

　　（四）黄金交易型开放式证券投资基金；

　　（五）商品期货交易型开放式指数基金；

　　（六）跨境交易型开放式指数基金；

　　（七）跨境上市开放式基金；

　　（八）权证；

　　（九）经证监会同意的其他品种。

　　上交所通知称，前款所述的跨境交易型开放式指数基金和跨境上市开放式基金仅限于所跟踪指数成份证券或投资标的实施当日回转交易的开放式基金。B股实行次交易日起回转交易。本通知自2020年1月20日起施行。

　　据了解，2019年1月11日，深交所发布通知，对商品期货交易型开放式指数基金实行当日回转交易。时隔一年后，上交所也决定对商品期货交易型开放式指数基金实行当日回转交易。这意味着，商品期货ETF在沪深两市实现“T+0”交易。

　　永安期货北京分公司衍生品部经理汤磊告诉记者，商品期货ETF实行当日回转交易一方面能够有效增强该标的物的流动性，让投资者可以更顺畅地根据自身需求去开展该标的物的交易；另一方面，当日回转交易能够使商品期货ETF更加贴近于商品期货交易习惯以及大宗商品价格波动的特点，从而发挥它应有的金融工具服务实体经济的职能。

　　“商品期货交易型开放式指数基金作为以商品期货为投资标的的基金产品，分别在上交所和深交所上市，其极大地拓宽了普通证券投资者的投资渠道，提供给不擅长杠杆交易的投资者参与大宗商品交易的机会。”中国国际期货投资经理李冰表示，2019年1月深交所首次对商品期货ETF施行当日回转交易，时隔一年之后，上交所也实行了该交易规则，意味着商品期货交易性开放式指数基金已经完全实现了T+0的交易。

　　李冰认为，上交所对商品期货ETF施行当日回转交易制度，有以下几方面的作用：第一，进一步吸引投资者对于商品ETF的度，提高其流动性。第二，上交所目前仅有两只黄金ETF，这一交易规则的变化，或意味着未来将有更多商品期货ETF在上交所亮相。第三，当日回转交易从交易机制上实现了和商品期货的统一，有利于ETF套利等交易策略的实现。