兴业证券晨会纪要(2020.01.06)

原标题：兴业证券晨会纪要(2020.01.06) 来源：东海证券

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挺进大别山：积极向上——A股策略月报

外资颠覆A股、核心资产独立牛市、长牛、开放的红利、大创新等系列研究是我们兴业策略2019年献给投资者前瞻、专业、深度的成果。2019Q3市场处于悲观、迷茫中，上证综指跌至2700点，而我们从内外环境变化，鲜明认为市场“挺进大别山”从战略防御转向战略进攻的时机已到，重点配置“大创新”科技成长方向+“核心资产”中金融地产周期龙头，过去4个月左右超额收益非常明显。

展望1月，市场仍将继续处于战略进攻期。降准后市场整体流动性处于宽松区间，稳增长政策措施+2020首批专项债发放800余亿元使得投资者经济基本面预期在数据空窗期可持续发酵。行情有基本面预期的催化+流动性和市场情绪的积极推动，“挺进大别山”由防御到进攻，利刃出鞘，积极作为是投资者当前的不二选择。在此过程，因中东地缘政治、1月份成长业绩预告等因素对市场带来扰动、震荡、回调，无需过度担忧，反而为投资者提供买点好时机。

兴业证券石油石化行业周报——美伊冲突升级，国际油价上涨

美伊冲突升级，国际原油价格大幅上涨。当地时间1月3日凌晨，伊拉克巴格达国际机场遭美军袭击，伊朗伊斯兰革命卫队下属“圣旅战”指挥官Suleimani身亡，伊朗国家安全委称将进行严厉报复，美国总统特朗普则回应如果任何美国人或美国资产遭伊朗袭击，美国将对伊朗的52个目标进行打击。美伊冲突再次升级，伊朗提出对波斯湾区域船只发动袭击的可能性，该区域霍尔木兹海峡日均原油通过量超2000万桶，一旦遭伊朗封锁，全球原油供应存大幅收缩预期。受此影响，当日国际油价大幅上涨，WTI与Brent期货结算价分别上涨3.1%和3.5%；本周WTI与Brent期货结算价分别上涨2.2%和0.6%至63.05和68.60美元/桶。

截至12月25日当周美国商业原油库存环比减少1146.3万桶至4.3亿桶，美国战略原油库存6.35亿桶（周环比持平），汽油库存增加321.2万桶，馏分油库存增加877.6万桶；12月25日当周美国原油产量为1290万桶/日，周环比持平；美国炼厂当周平均日净加工量为1728.3万桶，环比增加30.3万桶/日，毛加工量1776.8万桶/日，环比增加22.1万桶/日，炼厂开工率为94.5%，周环比提高1.2个百分点。贝克休斯油服数据显示截至1月3日当周，美国活跃石油钻井数为670台，环比下降7台。