棉花类：下游需求跟进乏力 上涨受阻

　　隔夜ICE期棉冲高回落，尾盘收平，关注今晚将要公布的美棉出口周报，前值偏空。国内方面，利多利空因素交织，利空因素有：加工进度较快，供应端减产幅度或不及预期，棉花工商业库存累积；11月纺织品出口额同环比继续下滑，年末资金面偏紧，下游回笼资金意愿强，走货虽好于前期，但棉纱、棉布仍以去库存为主，纺企备货较为谨慎；郑棉仓单仍在流入，套保盘压力较大。利多因素有：中美稳步推进第一阶段协议，内外棉倒挂，下游订单较前期有所好转，棉花现货价格坚挺，棉纱价格跟涨。目前郑棉盘面持仓已近历史高位，多空博弈激烈，短线多头资金占据主导，但下游需求未出现实质性好转前，上涨趋势难以确立。操作上前期多单可逢高止盈离场观望；拥有现货库存的企业可逢高点价销售，或卖出14500元/吨以上看涨期权；下游用棉企业可逢回调进行买入套保。郑棉2005合约支撑位13000元/吨，压力位14300元/吨。