印尼镍矿禁令对镍价的影响

另一方面，菲律宾的镍矿品位并不高，再加上矿产面临枯竭等问题，其品位在1.35%左右，而印尼的在1.65%左右，更使得菲律宾对镍矿供应缺口的填补能力有限。

三、印尼剩余镍矿出口配额情况

印尼于今年年底禁止镍矿出口也包括了到时候还未用完的镍矿出口配额，那么这些镍矿出口商将抓紧在年内把这些出口配额用完。根据SMM数据，随着镍矿出口配额批准的增多，2017年-2019年中国进口自印尼的镍矿数量逐年递增。2018年全年中国自印尼进口镍矿1966万湿吨，其中1892万湿吨为中品位镍矿(镍含量1.7%左右)，74万湿吨为地品味镍矿。

2019年1-8月，中国自印尼进口的红土镍矿数量为1716万湿吨。截止8月底，未到期的配额数量为3861万湿吨，但这其中很大一部分已经用完，据SMM估算，剩余可用的配额约1500万湿吨。以剩余的配额全部能够出完估算，2019年全年中国自印尼的镍矿进口数量为3265万湿吨。以目前各矿山的出货能力估算，8-12月每月出货量约在275万湿吨，全年的中国自印尼的镍矿进口量约2887万湿吨。

四、国内镍矿港口库存情况

从镍矿消费及库存来看，根据数据，目前国内港口库存略高于2013年的一半水平在1350万吨左右，表观消费量整体变化不大在500万吨左右，经过测算2013年镍矿港口库存同表观消费量的比值为4.6，而目前的比值为2.7。2013年镍矿港口库存要远高于现在的原因，一方面由于当时印尼镍矿出口量达到峰值，镍矿供应十分充裕、价格处于低位，刺激国内进口需求，另一方面是受到印尼即将实施禁矿，中国工厂和贸易商大量囤货，加上菲律宾2014年在镍矿价格增加影响下供应增加。从上文印尼剩余镍矿出口配额来看，年内印尼镍矿有赶出口的预期，预计国内镍矿港口库存会有明显增加，到了2022年印尼停止镍矿供应，我国镍矿库存将回落，镍矿供应紧张将再次出现。

五、印尼镍铁产能增加较快

作为世界上最大的镍矿出口国之一，印尼更愿意从其资源中获取更大的回报，一直致力于促进其国内镍冶炼厂的建设，近几年印尼的镍铁产能不断增加。下面对印尼镍产业现状及产能预测进行粗略的计算。

2019年能源矿务部矿物与煤矿总署长卡铎称，2022年印尼将有22座镍矿冶炼厂运作，接下来对这22家镍冶炼厂的产能进行计算。假定一条标准33000的RKEF(回转窑+矿热炉)镍铁生产线每天生产200吨铁，一个月6000吨，一年就是7.2万吨，以镍铁品味10%来计算，则含镍量0.72万吨，以印尼镍矿品位1.8%来计算，0.72万吨金属量需要40万吨镍矿。

目前青山摩洛哇利园区已建成20条线，年耗矿800万吨;在建16条线，年耗矿640万吨。伟达贝园区预计12条线，年耗矿640万吨。

德龙已建成10条线，年耗矿400万吨；二期象屿预计增加35条线，年耗矿1400万吨。

新兴铸管(000778)已建成4条线，年耗矿160万吨；预计增加12条线，年耗矿320万吨。

金川四条线几近完成，暂定不扩资，年耗矿160万吨。

华迪两台16000矿热炉已经达产，年耗矿40万吨；预计二期4条线，年耗矿160万吨。

一部分冶炼厂使用高炉冶炼，由于工艺问题，比起RKEF成本要高，受挤出效应致使印尼高炉企业普遍陷入停产境地，若印尼再次限制镍矿出口，则其国内镍矿价格下降，全球镍价上涨环境下，有望回复生产，整体大概年耗矿385.6万吨。

以及湿法冶炼新能源电池前驱体材料，三家官宣的预计产量合计是13万吨纯镍产品，大概年消耗722.2万吨低品位原矿。

印尼本土企业安塔姆2018年镍铁产量24868吨，对应消耗原矿折算138.9万吨，主要是坡马拉工厂的贡献，以及位于布里的新工厂，按去年的耗量计算，大约年耗矿138.9万吨。

还有淡水河谷，按平均年产7万吨金属镍计算，折合一年耗矿388.9万吨。

印尼镍矿公司(CeriaNugrahaIndatama,CNI)位于印度尼西亚的苏拉威西的镍冶炼厂目前正在建设中，预计2021年投产，年耗矿接近277.8万吨。

经过上面粗略的估计，可以计算印尼目前产能全部释放情况下，镍矿消耗量在2473.3万吨，三年内按当前预计增加的产能来算，预计每年消化的镍矿总量大概在6612.2万吨。

可以看出印尼随着镍铁产能的跟上，再次实施镍矿出口禁令只是时间问题，包括印尼政府考虑到国内矿山面临的压力和为更加吸引国外企业到印尼投资建厂，以及一些厂商在镍冶炼厂建设完成之后，他们也更希望印尼实施禁矿以提高镍价增加自己的收入，同时印尼政府也迫切希望将镍矿加工成高附加值的产品之后再进行出口，以此来带动当地的经济发展。

随着印尼镍铁产能的不断扩大，其镍铁的出口数量也呈现上升态势，在2014年印尼禁矿后，其镍铁出口量便逐年上升，到2017年印尼恢复部分镍矿出口后，镍矿出口利润刺激再次对镍铁出口形成挤出效应，导致镍铁出口回落，不过在之后印尼镍铁出口继续呈现回升态势，2019年1-7月份印尼出口至中国镍铁累计64.65万吨，相较2018年同期的29.47万吨大幅增加119.38%，略低于2017年的65.98万吨，印尼镍铁出口量的回升，主要由于印尼国内镍铁产能发展较快，出口能力也在不断增强。